2008年机械行业:政策扶持和产业升级带来投资机会::全景证券频道

2008年机械行业:政策扶持和产业升级带来投资机会

来源：	华泰证券研究所	发布时间：	2007年12月21日 15:41	作者：	陈耀邦
行业评级：		评级变动：		撰写时间：	2007-12-18

投资要点：
　　2007年1-10月我国机械行业销售收入同比增长31.87%，出口同比增长了40.2%，全行业完成新产品产值11509.11亿元，同比增长37%，高于全行业销售收入增速5.13个百分点，行业依然保持较高的景气度。
　　2007年专用设备和交运设备毛利率整体保持稳步上升的趋势，通用设备毛利率基本维持稳定。由于公司成本控制的加强，装备技术升级带来劳动生产率的提升，企业资产运营能力增强，行业整体盈利能力逐步增强。通过加强内部管理和技术改造，机械行业内企业生产效率得到了进一步提高。
　　2008年重工业化进程和全球产业结构调整将继续维持机械行业景气。我们预计我国机械产品未来出口将依然保持高速增长。由于原材料价格的高企以及竞争的加剧，具有核心竞争优势以及成本转嫁能力的企业将继续保持高速增长。我们继续看好专用设备以及交运设备未来盈利增长，通用设备我们看好机床和轴承等子行业。
　　工程机械行业由于出口和基础设施建设使得行业需求能够保持稳定的增长。政策上的支持以及产业结构的调整保证了机床行业处于快速成长期。考虑目前市场估值情况，我们维持工程机械行业“中性”评级，维持机床行业“增持”评级，个股通过估值比较我们推荐：沈阳机床、柳工、中联重科以及山河智能。

（详细报告请见附件）

文档附件：

华泰证券--行业研究--机械行业政策扶持和产业升级带来投资机会.pdf

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