行业运行

    行业收入、利润回升
    人民币升值基本转嫁
    国内需求持续旺盛
    国外需求增速下滑隐忧
    供应格局呈分散趋势

    白家电

    空调－增收增利，全行业繁荣
    冰箱－持续景气，爆发式增长
    洗衣机－平稳增长，库存提示隐忧
    风险与机遇－内需创新高，出口比重大

    小家电

    行业运行－略显平稳
    普及率低，需求空间巨大
    集中度低，供应格局不稳

    彩电

    行业运行－收入略增长，总量萎缩
    中国市场－CRT落幕，平板登台
    全球市场－同演CRT落幕，平板登台
    风险与机遇－市场平稳增长，竞争加剧

    投资策略

    行业投资主题
    --关注业绩主题和重组并购主题

    重点公司评级
    佛山照明 维持  持有
    浙江阳光 维持  增持
    雪莱特 维持  持有
    苏泊尔 维持  增持
    四川长虹 维持  持有
    海信电器 维持  增持
    青岛海尔 维持  增持
    美的电器 上调  买入
    格力电器 维持  买入

　　（详细报告请见附件）