| 来源： |
齐鲁证券研究所 |
发布时间： |
2007年10月19日 14:48 |
作者： |
宫玉松 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
2007-10-19 |
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本周地产股在明年开征物业税、加息传闻、“一九”现象及大盘调整等利空打压下，出现了较大幅度的下跌，相当部分个股跌幅超过10%。笔者认为，上述“利空”并不足惧，市场反应实属过度。
物业税的确是调控房地产的利器，但物业税涉及方方面面的利益关系和极其复杂的操作程序，兹事体大，全面开征至少需要三年以上的时间，而且物业税征收后能否抑制房价并无定论，毕竟房价不是由政府决定的，更不是由学者或分析师们决定的，房价是由市场决定的，同时，如果将土地出让金计入物业税，则开发商的成本大大降低，即使房价下跌，其利润率也不会下降甚至可能提高。
至于加息传闻，无数次事实已证明加息对地产股的影响只有半小时，低开之后迅速走高，一切如旧，市场及地产股仍按其原有方向运行。前期暴炒大盘股、杀跌其他板块的“一九”现象并不能持久，因为地产股多属所谓“二线蓝筹”，盘子可能不大，但业绩及成长性绝对不逊于甚至更胜过那些大盘股。大盘调整并非灾难，恰是福音，尤其对优质地产股如此。大盘调整正好提供了逢低买进优质地产股的良机，正好使其估值水平更具吸引力。难道不是吗？
因此，地产股的天空依然是蓝的，在人民币持续升值、流动性过剩、股市巨大的财富效应及人口城市化大背景下，房地产行业始终是我们重点关注的主流行业，暂时的调整难掩其优异的成长性。目前，地产股的调整基本上已经到位，新一轮行情呼之欲出，建议超配地产股，重点个股：万科、华侨城、金地集团、华发股份、中粮地产。
（详细报告请见附件）
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