我们的观点：航空股下半年市场表现有望超出市场预期

    看好航空股的理由:“市场面+基本面”的共振：

    *从股价结构看，6月底航空板块平均股价在整个交通行业中最低；
    *人民币升值加速；
    *全球航空业2007年起有望进入新一轮盈利周期；
    *2007年初以来，国内航油销售价格已经四次下调，航空公司三季度盈利可能再次超出市场预期；
    *可能的暖冬因素将对国际油价起到平抑作用，全年油价均价预计将低于去年；
    *行业整合纵深推进的预期。

　　（详细报告请见附件）