投资要点2月份经济和金融数据全面升温，央行继频调存款准备金率以后，一季度加息27个基点，使中美利差达到汇改以来的最低点，预计二季度货币政策仍偏紧，人民币继续升值，同时伴随调整频率高幅度低的特征。

    调升利率对银行业投资呈现短期利好、长期中性的影响，对银行业整体经营利大于弊。

    银监会发布《中国银行业对外开放报告》以及《中国银行业实施新资本协议指导意见》，揭开以风险可控为前提、行业内竞争和经营素质全面加速升级的序幕。

    银行业全球排名和风险管理效果全面提升。

    投资题材上关注季度业绩报告和股指期货。前期投资热情推高股价，使估值陷入短期瓶颈，而上市银行、保险公司、证券公司、期货概念公司数量的集中上升，也使投资稀缺性急剧下降。伴随年报、季报的亮丽登场，使动态估值回落，同时具有指数权重配置意义，将使银行股重拾稳步升势。

    第二季度投资上我们建议关注全面开放竞争力强、相对估值低、指数权重占比大的优质银行，推荐工行、中行、民生、招行。

    （详细研究报告请见附件）