2007年医药行业投资策略

    未来5年医药行业将面临深刻的医疗体制改革。相比以往政府主要在药品生产和流通环节进行监管，未来的医改将涵盖药品体系、医疗服务体系和医疗保障体系等各个层面。本轮医疗体制改革的核心是增加政府卫生投入、强化政府在医疗体系中的公共服务职能和监管职能，最终目标是实现人人享有医疗保健服务和医疗保障服务，以从根本上解决百姓看病难的社会问题。

    2007年将是医药行业新一轮行业变革的开局之年，行业形势将显得纷繁复杂、风云变幻。一方面行业仍面临药品降价和打击商业贿赂的负面冲击，短期仍难走出低谷；另一方面OTC与第三终端市场的崛起、处方药终端销售模式的变革、医药商业的并购整合、药品研发在产业链中地位提升等都将成为趋势，市场仍然存在机遇。

    对于2007年医药股的投资，有必要在复杂的行业形势中把握未来几年行业发展的重大趋势，从中寻找投资机会。基于对未来几年医药行业主要的行业发展趋势及对医药企业影响的分析，我们重点看好以下几类医药上市公司：（1）有望分享OTC市场成长机遇的品牌中药、现代中药和OTC类公司；（2）有望在未来几年在流通行业并购整合大潮及医药分开趋势中受益的医药商业行业龙头公司；（3）在农村和社区医疗市场中获得成长机会的大型普药生产公司和中低端医疗器械公司；（4）产品研发能力突出、储备品种丰富的创新型制药公司；（5）储备品种较多、国际认证经验丰富、有望抓住国际原料药产业转移机遇并实现快速成长的化学原料药公司。

    考虑公司竞争实力、成长性和估值因素，我们重点推荐的品种依次是天士力、康美药业、千金药业、上海医药、东阿阿胶。

   （详细研究报告请见附件）