2007年机械行业投资策略报告

    中国作为世界制造大国，为世界提供了大量的产品，正在完成“世界工厂”由量变到质变的飞跃。

    世界经济的快速增长，带动了全球机械产品的旺盛需求。

    十一五期间，国内大量的基础建设和节能环保、技术升级等项目将带动国内机械行业的大量需求。

    随着国内产品的竞争力不断增强，国内产品通过出口和进口替代平缓国内的消费波动。

    在国内政策的扶持下，参考日本和韩国的经验，我们判断未来5—10年装备制造业将成为国内发展最快的产业。

    庞大的基础设施建设保证了工程机械的需求；高速的出口也有利于缓解宏观调控对工程机械行业的影响。我们继续看好工程机械行业在07年的发展。预计07年工程机械行业增长速度可达20%以上，给予行业“看好”的投资评级。重点关注具有创新机制和核心竞争优势、研发能力强、国际市场拓展顺利的安徽合力、柳工、三一重工、中联重科。

    机床行业的发展是振兴装备制造业的前提。根据十一五规划，我国机床数控化率和国产化率提高、产值增加，预计“十一五”期间，国内机床行业有望保持15%-20%的增长率，其中，数控机床的增长率将在30%左右。数控机床未来发展明确，我们给予数控机床行业“看好”的投资评级。重点关注具有自主产权、研发能力强、数控化率高的上市公司，目前可重点关注沈阳机床、秦川发展。

    全球造船业向中国转移的趋势十分明显，加之政策扶持，我国造船工业面临着前所未有的极佳的发展机遇。目前国内持有订单是产能的4.37倍，订单充沛；新船合同价格仍有上涨可能：“十一”期间国内船舶工业的生产能力将明显提升；预计07年行业毛利率继续提高，可达11%.预计07年船舶制造业行业收入有30%以上的增长，给予该行业“看好”的投资评级，重点可关注沪东重机、广船国际。

    （详细研究报告请见附件）