2007年机械行业投资策略 

    我们认为，无论是宏观政治、经济、社会、技术环境的变化，行业竞争结构与产业链变动，还是企业自身竞争实力的调整，最终都应在公司经营状况（盈利或现金流）中反映，公司价值的根本在于其是否具有成长性，特别地，近几年的增长速度更为重要。

    机械行业是一个与固定资产投资密切相关的行业，在国家对经济增长方式进行调整的背景下，选择未来五年具有较强的抗周期性、稳定增长的公司是最优的策略。

    在未来五年，影响机械行业的主要因素有：固定资产投资增速减缓，但重点项目投资热情不减，铁路投资、电网投资数额巨大：“十一五”规划要求自主创新，中国制造、装备中国，政策性的支持将给国内企业带来成长空间；凭借性价比优势，中国企业将走出国门，把市场的需求从国内扩展到全球，从而有效地避免国内需求减缓的周期性影响；内部政策的支持与外部国际巨头的压力将迫使国内机械行业出现整合，通过收购兼并的方式实现外部增长。

    具体在子行业投资策略上：军工行业，选择名副其实的军工企业；机床与轴承行业，技术是核心竞争力，看好龙头企业；运输设备行业，重点关注铁路运输设备、重型汽车及船舶发动机公司；能源设备行业，关注能源瓶颈行业（煤炭、石油）、新能源设备中风电与核电设备以及电网设备；工程机械行业，关注与重点项目相关以及具有国际竞争力的企业。

    建议重点关注西飞国际、火箭股份、泰豪科技、秦川发展、轴研科技、太原重工、天奇股份、山推股份。

    （详细研究报告请见附件）