电力及电力设备行业2007年投资策略

    国内电力上市公司今后的成长空间、投资增速、增长预期都强于美国证券市场中的能源电力股，对比两地电力股市盈率水平，在美国上市的能源电力股PE高出中国同业公司近30%，国内电力企业市场价值整体被低估，我们认为给予水电上市公司20倍PE、火电上市公司15-18倍PE相对合理。
    预计2007年国内电力供需将趋于平衡，电力产能将出现略大于需求状况；以火电为主、严重失衡的电源结构使得未来国内电力工业的发展方向被迫转向以电源结构调整为主线；在电源结构调整过程中，水电作为清洁、可再生能源的代表，将成为电源结构调整中增长最快的部分，重点关注水电类上市公司中的龙头企业——长江电力、桂冠电力。
    五大发电集团资产证券化已初露端倪，电力集团整体上市趋势不可逆转，把握集团公司资产注入时机、跟上整体上市步伐成为主题投资的亮点。
    国内电力高速发展对电网提出了更高要求，建设坚固电网、保障电力运行安全成为保障经济正常运行不可或缺的手段，“十一五”期间电网建设投资迅猛增长，输配电和电力自动化设备制造企业将获得黄金发展机会。
    合理有效地开发风电、太阳能成为为来电力发展的另一方向，关注市场对风电、太阳能发电概念的运用，风电、太阳能发电设备制造类企业的技术、产能成为发展关键。
    保持社会经济的和谐与可持续发展给予环境友好型发电公司良好发展契机，垃圾发电与煤矸石发电在获得政策扶持的情况下，为上市公司的业绩增长抹上亮丽色彩。

    重点公司投资评级
   

    （详细研究报告请见附件）