医药行业2007年投资策略

    各子行业评级：中成药，增持；化学原料、制剂，观望；医药商业，增持；生物制剂，观望；医疗器械，增持。
    2006年医药行业总体陷入低谷。2006年1－9月份，全国医药工业销售收入累计完成3723.5亿元，同比增长18.82%；实现利润272.21亿元，同比增长8.14%，增速为近年来的最低值。
    2007年影响医药行业的有利因素：我国宏观经济保持较快发展、老龄化社会对药品的需求逐渐加大、医药体制改革的进行、新一轮行业重组浪潮的展开、上游原材料价格下降。
    2007年影响医药行业的不利因素：整治医药购销领域商业贿赂行动继续进行、药品降价将继续进行、外资企业的份额迅速上升。
    2007年行业拐点有望形成：1、国家政策大力支持。政府在“十一五”规划中明确提出，提高人民群众健康水平。2、热点子行业有望带动整体行业好转。2006年一些子行业开始了加速发展，行业整合也将再次成为市场热点。3、QFII大幅增持。医药股成为QFII新宠。QFII选择中国医药股进行投资的主要原因就是看好我国医药行业未来良好的发展趋势。
    我们建议投资者在2007年重点关注医药子行业的龙头企业。中成药：同仁堂、广州药业、天士力；化学原料、制剂：普洛康裕、华海药业；医药商业：国药股份、上海医药；生物制剂：华兰生物；医药器械：山东药玻和新华医疗。
    风险因素：反商业贿赂和药品降价将在2007年延续；医疗改革存在一定的不确定性。

    重点公司盈利预测与投资评级
   

    （详细研究报告请见附件）