| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2008年05月05日 08:53 |
作者： |
胡月晓 |
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美联储降息将止步
欧洲不会坐视美元无限制贬值，美国也要考虑流动性过分扩张给本国通胀造成的压力。美国在保持了持续13个月的低于3%通胀水平后，自2007年10月起，美国通胀水平重新上升到3%以上，并随即与11月超过4%，至今已连续5个月超过了4%的水平。显然美联储不可能置通胀与不顾而一味降息。
要求美元停止贬值的国际压力进一步加大
当欧元对美元升值至1.6 大关后，欧元区各国普遍感受到了汇率变动给经济运行带来的压力，其最大经济体德国各工商组织纷纷表示了担忧。与2007年4季度和2008年1季度前半期不同，西方国家改变了紧跟美国一起降息的策略。除了政治、经济全面跟美国亦步亦趋的英国之外，欧洲央行、日本央行、新西兰、澳大利亚等均持续表态维持利率不变、严防通胀。
美国让步的可能性空前增加
次贷危机导致流动性结构性失衡（即实体经济流动性过剩和信贷市场流动性不足并存局面），为转嫁危机美国进一步扩张流动性，欧洲等其它作为美国盟友的西方国家出于自身利益决不会无原则的让步。美国在国内出现认为次贷危机已见底市场预期的情况下，会对欧元区经济成员和其它西方国家做出妥协，停止美元的持续下跌。
（具体内容请见附件）
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