10月工业品出厂价格指数同比增长3.2％，增幅较上月高出0.5％，生活资料价格和生产资料价格增幅较上月双双上升。

　　10月份生活资料出厂价格同比上涨3.5％，回到了8月份的水平，9月份的回落或许是昙花一现，成品油调价对生活资料价格的影响暂时有限。

　　10月份生产资料价格则同比增长3.1％，高出上月0.5％，速度有所加快。短期内这些导致生产资料价格上涨的因素不会发生大幅度的变化。生产资料价格持续上涨的基础比较厚实。我们预期年内生产资料价格还有上涨的空间和动力。

　　10月份原材料、燃料、动力购进价格上涨4.5%，受成品油提价影响，燃料、动力价格涨幅明显。

　　本月工业品出厂价格和原材料、燃料、动力购进价格较大幅度的攀升给物价平稳运行带来巨大的压力，10月CPI同比增速反弹几乎是铁板钉钉，而央行观察阶段可能告一段落。我们还是维持对生产资料价格进入上升通道风险加大的判断。近一段时间，人民币升值有所加快，三季度央行的货币执行报告中提到加强利率和汇率政策的协调配合，稳定通货膨胀预期，我们继续维持央行近期加息的判断。

　　（详细报告请见附件）