翘尾因素在今年四季度将减弱；而明年上半年翘尾因素较高，平均在3%左右。

　　10月翘尾因素有所回落，但新涨价因素的影响较大，使得当月CPI 有望在6.3-6.5%之间。

　　未来CPI 继续大幅上涨的主要压力将来自于资源型产品价格的改革。而资源型产品价格的改革，除了成品油价格存在继续上调的压力外，其他资源型产品价格的改革的较好时机在明年下半年。

　　今年四季度贷款增速有望出现明显回落，对CPI 的影响可能会在明年下半年体现。

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