| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2007年10月15日 15:15 |
作者： |
冯玉明 |
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4季度顺差规模将再次明显扩大.. 9月当月，我国出口同比增长22.8%，增速与上月基本持平；进口增长16.1%，增速较上月下降4个百分点；当月贸易顺差239.1亿美元，较上月减少近10亿美元。
从季节因素调整后的数据看，9月当月出口的月环比增长为-1%，进口的月环比增长率为1.7%，都明显低于其正常的增长水平。
8月份出口同比增速的大幅下滑以及9月份同比增速继续处于相对低的水平，很容易使市场对中国出口的增长前景产生担忧。但我们认为，至少在4季度，出口增速仍然会保持高增长，贸易顺差仍会再次显著扩大，其理由在于：分地区的数据进一步表明，8月份的出口增速的下降确实是由于去年同期的高基数效应而不是外部经济环境的变化引起的。9月份出口增速没有如我们预期的一样回升。原因可能有两个。一是9月份的两次强台风袭击可能对进出口活动产生了负面影响；二是在8月份发生一系列与中国产品安全相关的事件后，政府加强了对出口产品质量的检查和控制，也可能会对当期的出口增长造成负面影响。
基于指标目前的增长趋势，我们预期10月份出口的同比增速会在25%左右；进口的同比增速会在22%左右，贸易顺差会在310亿美元左右。
（详细报告请见附件）
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