央行此次选择在9月25日提高法定存款准备金率和动用1500亿元定向央票，其意指8月份继续高企的贸易顺差；9、10月份到期央票较多；“港股直通车”有所延期，可能造成银行间市场资金量增大等方面。

　　超额准备金率偏高，贸易顺差在以后月份仍会高企，我们认为，央行仍会从控制商业银行信贷能力的角度来频调法定准备金率。另外，我们仍认为，央行会选择在10月份左右加息。

　　在实际存款利率为负的情况下，上调准备金率不会对市场造成流动性压力。

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