http://www.p5w.net/ 88 28 http://www.p5w.net/ zh-CN 全景网 liuxinniusan@cninfo.com.cn 公司研究 600584 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432122.htm 2009-07-03 15:53:24 国泰君安研究所 事件： 　　公司发布业绩预亏公告，经公司财务部门初步测算，预计公司2009年半年度将出现2500-2800万元亏损。评论： 　　受国际金融危机导致的全球经济衰退的影响，公司09年一季度出现5135万元亏损。造成较大幅度亏损的原因一方面来自1、2月份开工不足，另一方面来自产品价格处于低位。随着全球半导体产业见底回升，自3... 公司研究 000042 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432051.htm 2009-07-03 14:13:54 长城证券研究所 　　 要点： 　　 我们在3月份对公司进行了调研，并从公司拥有丰富资源的角度指出公司RNAV估值优势明显，但担心公司项目销售状况而对公司业绩进行了谨慎预计。然而，随着成都天府长城、上海中环墅项目的热销，公司今年的利润有望大幅增长，我们提升公司至“推荐”评级，目标价为30元。 　　 业绩有望爆发性增长。天府长... 公司研究 000816 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432043.htm 2009-07-03 14:12:17 长城证券研究所 　　09年为公司的转型期公司以柴油机业务起家，受行业影响其发展一直较为缓慢。在大股东入主数年后，公司选取了APU和家庭风机作为其业务突破口，我们认为09年是公司的转型期，一旦成功，则其收入和业绩都将大幅增长。 　　柴油机业务将保持平稳发展虽然公司的柴油机业务在国家政策推动下09年有望得到一定幅度提升，但公... 公司研究 600600 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432039.htm 2009-07-03 14:12:01 渤海证券研究所 投资要点： 　　啤酒行业龙头股权结构多元化解禁压力小公司08年啤酒销量为538万千升，占整个啤酒行业销量的13.27%，排名第二；股权结构多元化，时有外资企业持股，有利于公司吸收国际先进的管理经营理念；控股股东持股比例30.89%，即使到过了解禁期解禁压力仍不大。 　　销量扩大产品结构提升募投资金增加产能主品牌销量... 公司研究 600528 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432034.htm 2009-07-03 14:12:01 招商证券研发中心 地产是公司“双主业”之一。公司自07年确立了房地产作为双主业之一的发展目标后，目前房地产业务发展形势比较良好。2008年公司房地产销售收入达到9.93亿元，同比增长113％，贡献了近1个亿左右的净利润。在08年公司房地产业务仍然取得了如此辉煌的业绩，其开发能力值得称道。..房地产业务整合进入中铁瑞城，更有利于打... 公司研究 000768 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432033.htm 2009-07-03 14:12:01 招商证券研发中心 ARJ21项目试飞任务进展顺利：ARJ21-700飞机共安排4架飞机执行试飞任务，08年11月28日实现首飞的第一架ARJ21-700飞机目前已在上海地区完成了16架次的科研试飞，即将于近日转场西安进行第二阶段试飞。03架ARJ21正在进行试飞前的准备工作，04架飞机即将总装下线。02架首飞成功表明试飞计划进展顺利，增强了我们对ARJ21按... 公司研究 600518 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432028.htm 2009-07-03 14:12:01 招商证券研发中心 我们早已在09年4月30日报告中就提示市场：康美药业四头并进（向外省市场扩张、向OTC终端扩张、收购品牌红参和药材贸易）、成为全国性品牌中药饮片龙头的发展战略，确保了公司业绩持续较快增长的态势。 　　海王星辰是我国最大连锁药店，在全国79个城市拥有2300家直营店，是纽交所上市企业，08年销售中药饮片7400万元... 公司研究 000069 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432024.htm 2009-07-03 14:12:01 招商证券研发中心 近期华侨城股价大幅上涨，已经达到我们先前给出的21.8-23.2元的目标价，对此我们的观点如下： 　　通胀预期推动房地产市场复苏并带动房地产类股票整体大幅上涨。在不断增强的通胀预期下，房地产市场出现快速反弹，6月份深圳新房价格指数环比上涨16.4%；6月份房地产板块累积涨幅达到27%，带动大盘创出本轮反弹新高。 ... 公司研究 600581 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432017.htm 2009-07-03 14:12:02 招商证券研发中心 全国市场及新疆市场本轮价格上涨有较好支撑、较强持续性。4月份以来的钢材价格上涨和09年1－2月之间价格上涨有本质性不同，本轮上涨是需求旺季来临，在钢厂、中间流通商库存均较低情况下的上涨，有真实的需求支撑；而1－2月间上涨是钢厂强行提价，中间流通商补库造成价格虚高，钢厂库存转移到流通商手中。 　　地理优... 公司研究 600298 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432007.htm 2009-07-03 14:12:02 招商证券研发中心 酵母产业发展空间广阔。国内酵母行业尚处于成长期，烘焙食品、发酵面食等的发展为酵母提供广阔需求空间，酵母抽提物作为调味品应用刚进入成长期，基数小增速快，国际比较来看空间巨大，酵母衍生产品则为长远发展提供想象空间。国际酵母行业虽现成熟态，但发达国家大型酵母企业面临环保成本和资源制约，安琪酵母凭借高... 公司研究 000589 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2432000.htm 2009-07-03 14:12:02 日信证券研发中心 国内汽车行业回暖，轮胎需求回升。 　　汽车行业回暖。09年以来，国内汽车销售形势良好，连续5个月超越美国成为全球第一大市场。5月份全国汽车销量110.2万辆，同比增长31.89%；其中乘用车销量81.1万辆，同比增幅高达43.7%。 　　轮胎需求回升。今年2月份全行业利润总额1439万元，同比下降98%；5月份全行业利润总额已... 公司研究 002168 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2431996.htm 2009-07-03 14:07:47 海通证券研究所 长春应化材料是公司长期发展战略的考虑。2008年8月公司增资长春特塑，成为长春特塑的控股股东，持有52%股权，公司主要生产高分子材料、无石棉摩擦材料、特种工程塑料制品加工。2008年8月长春特塑与中国科学院长春应用化学科技总公司共同出资组建吉林高琦，筹建聚酰亚胺生产项目，目前吉林高琦订购的设备尚未到位，公... 公司研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2431986.htm 2009-07-03 14:07:47 方正证券研究所 投资要点 客户结构成为公司的主要亮点公司是仅有几家具有国家电网等招投标资格和供货资格的企业之一。 　　公司有70%－80%的收入来源于电力系统及行业优质客户，比如国家电网公司及铁路、石化等行业大客户。这些客户具有信用好，订单稳定、计划性强等特点。优质的客户结构是公司经营规模、经营业绩稳步增长的基础... 公司研究 002277 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429728.htm 2009-07-02 15:36:49 海通证券研究所 家润多发行基本情况。本次发行前公司总股本14400万股，拟发行不超过5000万股流通股，发行后总股本不超过19400万股。发行采用网下配售和网上发行相结合的方式，其中网下发行股数不超过1000万股，占本次发行总股数的20%；网上发行股数约为4000万股。 　　公司于2009年7月1日（周三）开始初步询价，7月3日（周五）15：0... 公司研究 002168 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429724.htm 2009-07-02 15:36:48 海通证券研究所 高性能复合材料配电设备的主要厂商之一。公司是长春应用化学研究所热缩材料的专业研究团队组建的民营企业，主要从事全密闭全绝缘中压电缆分支箱、中压电缆对接箱、低压电缆分支箱等电缆分支箱类产品，硅橡胶电缆附件、电缆插头等高性能硅橡胶绝缘制品，SMC电气设备箱体等高性能复合材料绝缘制品，以及相关电力配网设... 公司研究 600458 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429708.htm 2009-07-02 15:36:48 海通证券研究所 时代新材公告公司于2009年6月26日收到厦深铁路广东有限公司发出的中标通知书，厦深铁路广东段站前工程部管物资采购招标工作已经结束，经评标委员会评审推荐并经该公司确认，公司被确定为第C02包件（桥梁支座）中标人，该项目中标金额为1.19亿元。 　　我们认为公司经历了最近2-3年的发展，各项经营能力和产品开发成... 公司研究 000712 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429700.htm 2009-07-02 15:36:48 申银万国研究所 公司2007年开始业务转型，从原有的酒店、化纤、地产等业务中逐渐退出，并通过收购东莞证券40%股权而进入金融行业。公司主业为清远市自来水供应，但受制于规模偏小和水价粘性，短期贡献有限。 　　考察公司价值的核心议题在于两点：一是对东莞证券基本面的再认识，二是对今后公司继续整合其它金融资产的预期。 　　东... 公司研究 002001 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429697.htm 2009-07-02 15:36:49 申银万国研究所 VE高景气有力支撑公司盈利能力：Feedinfo最新数据显示，09年上半年全球牛存栏量下滑16%；猪存栏量下滑12%；鸡禽产量下滑6%，水产基本保持平稳，而VE在家禽、水产配合饲料中用量最大，终端需求回暖最快，VE占新和成毛利的74%，VE回暖将有力保障09年盈利。公司7月中旬停产前，也会做好充分准备，将停产的不利影响降低... 公司研究 601899 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429669.htm 2009-07-02 15:36:49 渤海证券研究所 投资要点： 　　黄金价格持续看好 5月中旬以来，国际黄金价格持续攀升，目前已经连续收在950美元/盎司上方，以周均价计算的黄金价格已经直逼2008年3月份高点。2009年2季度黄金价格超过1季度价格目前看来可能性非常大。美元走强短期迫使黄金价格走弱，但金价一旦触及900美元位置，将引发持续的消费买盘，且4-5月... 公司研究 002033 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429631.htm 2009-07-02 14:22:03 招商证券研发中心 事件 丽江旅游拟向“云南旅投”（云南省旅游投资有限公司）定向增发1700万股（限售期36个月），每股11.91元，募集资金2亿。1.6亿用于偿债，其余用于补充流动资金。 　　核心观点 增发增厚10EPS10%，股价对应10年公允EPS的PE约17倍。偿还贷款所减少的财务费用可增厚10EPS约10%，我们预计09、10EPS分别为0.37、... 公司研究 600812 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429629.htm 2009-07-02 14:22:04 招商证券研发中心 华北制药集团董事长换帅，资本高手掌舵，推动资产重组、战略转型和整体上市。6月26日河北国资委决定冀中能源集团董事长王社平兼任华药集团董事长，此次，河北国资委将其持有华药集团84.55%的股权全部划归冀中能源，我们估计冀中能源将向华药集团注入不少于50亿元资金、控股华药集团，推动华药集团资产重组、产品创新... 公司研究 601600 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429627.htm 2009-07-02 14:21:50 海通证券研究所 公告内容：为了推动公司业务的快速、稳健发展，增强公司竞争力，提高盈利能力，根据公司发展需要，公司拟非公开发行不超过10 亿股A 股股票，预计募集资金不超过人民币100 亿元，募集资金用于投资于以下项目： 主要点评观点：本次增发重点是扩大公司氧化铝产能，尤其是扩大公司自给矿氧化铝产能，从而降低氧化铝生... 公司研究 600012 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429625.htm 2009-07-02 14:22:06 东海证券研究所 公司近日对宁淮高速公路天长段载货车辆计重收费标准的下限做出了调整。根据实际车货总质量，大于10吨小于等于40吨的车辆由原来的0.09元/吨公里线性递减到0.04元/吨公里，调整为0.09元/吨公里线性递减到0.05元/吨公里；大于40吨的车辆计重费率由原来的0.04元/吨公里调整为0.05元/吨公里。 　　天长市位于安徽省东部，... 公司研究 601328 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2429574.htm 2009-07-02 14:22:02 渤海证券 　　交行在结算类业务、债券市场和票据市场发展中具有明显优势。目前，交行拥有信托、基金、金融租赁以及香港证券与保险牌照，已初步搭建起金融控股集团的架构，而且上海金融中心建设将长期利好交通银行 　　交通银行０９年一季度的信贷高增长，进入４、５月份，每月新增贷款增长１００亿元，显著下降，截至５月底，交... 公司研究 002046 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2427263.htm 2009-07-01 15:03:56 中原证券研究所 报告关键要素:公司军工轴承多数品种处于独家或垄断供应地位，盈利能力较高，增长良好。增发收购轴研所投资的风电、矿山等大型轴承项目未来发展空间大，前景看好。国机集团持股比例提升，未来对公司支持预期增强。 　　事件:近日我们对公司进行了调研，就公司生产经营情况、定向增发收购轴研所资产进度、以及轴研所新... 公司研究 002033 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2427243.htm 2009-07-01 15:04:20 山西证券研究所 事件： 　　公司公告称将通过非公开发行的方式，向云南省旅游投资有限公司（以下简称“云南旅投”）定向发行约1700万股，发行价格为11.91元，募集资金20247万元。募集资金中1.6亿元将用于偿还银行贷款，剩余部分将用于补充自有资金。发行完成后，目前第一大股东丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司在持股数量变的情况... 公司研究 000768 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2427176.htm 2009-07-01 15:03:56 东海证券研究所 军机交付略有下降，未来军方可能批量采购。今年是军机5年计划交付期的第4年，按照惯例后两年军品交付会略有下降。从关联交易预告情况看，今年军机收入可能比08年下降10-20%。另据巴基斯坦媒体转引来自欧洲的消息称，中国海航部队将额外采购50-70架歼轰-7A，另外或许还有100架落户到空军部队。如果此项采购计划属实，... 公司研究 600469 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200907/t2427170.htm 2009-07-01 15:03:57 东北证券研究所 投资要点： 　　风神股份是我国轮胎行业的龙头企业之一，主营载重胎和工程胎。 　　轮胎行业是“日不落”行业，伴随这汽车行业的发展，轮胎行业的空间十分巨大。 　　轮胎行业的毛利率与天然橡胶价格关系密切。短期内，天然橡胶价格波动对轮胎公司的盈利影响很大。 　　我国轮胎行业发展迅速，已经成为全球产量第一。... 公司研究 000009 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424853.htm 2009-07-01 15:03:57 东莞证券研究所 投资要点： ? 公司业务发展脉络逐渐清晰。在2007 年底通过股权转让公司大股东变成民营企业之后，公司的业务发展脉络逐渐清晰，原来四处开花主要靠房租收入度日的深宝安逐渐转变为房地产、生物医药以及高新科技产业三业并举的控股型投资企业。 ? 房地产业务09年预期结算收入增长稳定。公司目前房地产业务依然是最大一块... 公司研究 600036 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424847.htm 2009-07-02 08:18:47 东莞证券研究所 投资要点： ? 公司息差下半年有望止跌回稳。一季度公司实现归属于母公司股东净利润42.08亿元，同比下降 33.4%，基本每股收益为 0.29元，一季度，公司的净息收入同比下降 22.5%，净息差为 2.3%，同比下降约 130 个基点。公司息差降幅在同业中是最大的，这主要与公司活期存款占比高的资产负债结构有关，在降息周期中受损... 公司研究 600005 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424825.htm 2009-07-02 08:18:47 东莞证券研究所 投资要点： ? 国内三大钢铁龙头之一。武钢是国内三大钢铁龙头之一，公司商品总生产能力达1400万吨，其中80%为高附加值的市场俏销产品形成了以硅钢、汽车板、高性能工程结构用钢为主的产品结构，其中取向硅钢垄断国内市场90％，是国内唯一能生产高牌号取向硅钢的钢铁企业。 ? 硅钢景气底部形成。受益于未来三年的电网大... 公司研究 000002 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424811.htm 2009-07-02 08:18:47 东莞证券研究所 投资要点： ? 销售稳步增长。公司1-5 月累计销售额占 08 年全年的50%。09年1-5月公司累计实现销售面积281.7万平，销售金额238.9亿元，同比分别增长27.4%和 20.9%。09年 1-5 月的销售面积是08年的51%。公司去库存化状况良好，预计中期提高新开工面积已成定局。 ? 财务状况稳健，账面现金充沛。从负债率和预售帐款占总资... 公司研究 600000 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424802.htm 2009-07-02 08:18:47 东莞证券研究所 投资要点： ? 盈利水平较高。一季度公司实现归属于母公司股东净利润29.60 亿元，同比增长5.29%,每股收益为0.52元。公司盈利水平较高，净资产收益率为所有上市银行中最高，使其在经济下滑的周期中相对具有稳定性。一季度公司的拨备覆盖率较年初提高13个百分点达到218%，充足的拨备提高了公司应对风险的能力，同时也为未... 公司研究 600518 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424786.htm 2009-07-02 08:18:50 东莞证券研究所 投资要点： ? 中药饮片行业处于高景气期。根据国家统计局数据，1－2 月中药饮片行业收入同比增长74%。公司作为行业领先企业，中药饮片品种、规格多，适应不同客户需求，收入增长预计高于行业增速。一季度公司在广东、福建和广西等地新进入部分医院，复制“制订标准-专家推荐-医院认同-患者使用”终端消费盈利模式，实现... 公司研究 000501 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424771.htm 2009-07-02 08:18:50 东莞证券研究所 投资要点： ? 受益于中部经济快速发展。公司是武汉地区百货业的龙头，2008年公司百货销售收入占武汉限额以上百货市场份额的24%左右。近年来中部经济发展迅速，08年湖北省国民生产总值与社会消费品零售总额增长率分别高出全国平均水平4.4、1.7 个百分点。受益于中部崛起，特别是武汉城市圈的建设的加速，公司有望持续保... 公司研究 002041 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424766.htm 2009-07-02 08:18:49 东莞证券研究所 投资要点： ? 种业：未来大有可为。种业是发展现代农业的基础。全球粮食供求紧张的局面仍将长期存在，在土地资源有限的情况下，需提高农业生产效率，不断提高粮食单产水平，其中，对良种的研发和普及是最重要的，政策扶持也是长期的。种子市场供求形势正逐步好转。08年我国玉米制种面积已减少12%，08/09季可供种量16.3... 公司研究 600631 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424763.htm 2009-07-02 08:18:50 东莞证券研究所 投资要点： ? 打折促销拉升一季度销售增长。公司08年实现营业收入91.77亿元，同比增长8.89％；实现归属母公司的净利润3.57亿元，同比增长0.48%。09年一季度公司展开一系列的打折促销活动，致使主营业务毛利率同比降低1.01个百分点，达到25.22%，但由此带来公司毛利额增长3.5%。一季度实现营业收入31.53亿元，同比增长7.... 公司研究 000768 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424752.htm 2009-06-30 15:11:31 东海证券研究所 军机交付略有下降，未来军方可能批量采购。今年是军机5年计划交付期的第4年，按照惯例后两年军品交付会略有下降。从关联交易预告情况看，今年军机收入可能比08年下降10-20%。另据巴基斯坦媒体转引来自欧洲的消息称，中国海航部队将额外采购50-70架歼轰-7A，另外或许还有100架落户到空军部队。如果此项采购计划属实，... 公司研究 600713 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424750.htm 2009-06-30 15:11:31 东海证券研究所 新医改是医药商业集中度提升的历史性机遇，是大型医药商业提升竞争力的绝好时机。公司作为我国前5位的医药商业龙头企业，在新医改背景下，公司规模及盈利能力都将获得极大提升。 　　现销快配业务是扩大公司规模的主要途径，09年通过会员制管理模式，规模有望再上台阶。 　　虽然对于药事服务业务的发展空间问题外界... 公司研究 600827 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424749.htm 2009-06-30 15:11:25 东北证券研究所 投资要点： 　　公司公告，公司控股子公司联华超市拟收购百联集团及百联置业持有的华联超市100%，收购完成后后者将成为联华超市的全资子公司。 　　公司显示，本次确定的转让价格为4.92亿元，而被收购方华联超市基于2008年12月31日的净资产为2.57亿元，2008年归属母公司净利润3283万元，由此计算的本次收购PE和PB分别为1... 公司研究 600068 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424748.htm 2009-06-30 15:11:32 东海证券研究所 公司近日发布公告，经财务部门初步测算，预计公司2009年半年度实现归属于母公司的净利润与去年同期相比增长50%以上。业绩预增主要原因是报告期内公司建筑工程承包施工业务订单储备充足，主营业务收入大幅增加，营业利润同步增长。 　　水利投资增速长期以来一直低于固定资产投资水平，但是从2008年开始增速明显上升... 公司研究 000589 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424747.htm 2009-06-30 15:11:39 长江证券研究所 事件评论 　　第一，公司精耕细作于国内轮胎维修市场，业绩逐步好转 公司是国内中西部地区最主要的轮胎企业之一，主要产品包括全钢载重子午胎、半钢子午线轮胎、斜交胎等，2008年公司销售额位居轮胎行业前10位。公司主营业务收入和毛利主要来自于全钢载重子午胎和斜交胎。公司目前载重子午胎规模达到200万套，半钢子... 公司研究 002121 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424745.htm 2009-06-30 15:11:28 长城证券研究所 要点： ? 投资建议：近期我们走访了智能电网业务相关企业——科陆电子，了解了智能电网建设给公司带来的机遇，以及公司研发设计智能电表的能力。由于IPO募投新厂区的投产和行业带来的机会，公司业绩将出现一个较大幅度的增长，预计09、10年eps分别为0.46和0.84元，目前股价已经基本反映公司业绩的成长性，维持《长城证... 公司研究 000759 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424744.htm 2009-06-30 15:11:40 中信建投研究所 公司未来发展空间广阔 我们认为公司在湖北省内二级城市仍然存在较为广阔的发展空间。公司是目前国内为数不多的几家拥有自建物流配送系统的超市运营商之一，自有物流配送比例和直采比例的不断上升将有利于推升公司的毛利率水平，而且随着公司在省内二级城市以及重庆市的物流中心陆续投入使用，公司的物流配送优势... 公司研究 600089 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424742.htm 2009-06-30 15:11:43 中信建投研究所 08年收入增长40.17%，净利润增长78.74% 2008年度，公司实现营业收入125.19亿元，归属于上市公司股东的净利润9.63亿元，分别同比增长40.17%、78.74%。基本每股收益0.84元，全面摊薄后的每股收益为0.54元。一季度收入与净利同比增长39.54%、58.49%，每股收益0.17元，业绩好于我们的预期。 　　各项业务均快速增 ... 公司研究 000402 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424741.htm 2009-06-30 15:11:45 中信建投研究所 伴随减免购房税费、调低房地产开发项目资本金比例、适度放宽二套房贷等中央和各地方政府一系列房地产调控政策的出台，2009年的房地产开发和销售市场逐步回暖。国房景气指数止跌回升，商品房销售量价齐升，行业回暖带动公司房地产开发业务的业绩增长。尽管2008年北京写字楼市场受经济危机的影响，出现租售价格下滑、成... 公司研究 600406 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424739.htm 2009-06-30 15:11:42 长城证券研究所 要点： ? 投资策略：近期我们走访了智能电网相关企业——国电南瑞，跟公司交流了我国智能电网建设的相关看法，调研了公司各项业务经营状况。我们认为公司是我国建设“坚强智能电网”的重要受益者，预计09、10年营业收入分别达到13.9亿元和17.5亿元，EPS分别为0.65元和0.83元，目前股价对应的市盈率为52倍和41倍，鉴于公... 公司研究 000401 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424738.htm 2009-06-30 15:11:43 中信建投研究所 我们观点：水泥行业充分竞争的行业，而水泥产品本身不具有差异性，难以靠产品差异性获得超额利润，因此，产能扩张速度是水泥公司业绩增长的基本保障和条件。产能也是决定公司长期价值的基本条件，冀东水泥正处在产能增长的爆发期，正是投资的最佳时期。此外公司所处的市场景气度高，短期来看利润水平也有保证，是长短... 公司研究 600048 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424737.htm 2009-06-30 15:11:46 中信建投研究所 扩张速度惊人 2008年公司实现了销售业绩逆市上涨。全年房地产销售面积258.49万平方米，销售金额205.11亿元，比去年同期分别增长29.48%和20.36%。实现营业收入155.2亿元，同比增长91.24%；归属于上市公司股东的净利润22.39亿元，同比增长50.35%，实现每股收益0.91元；实现利润总额40.23亿元，比去年同期增长67.42... 公司研究 601998 http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200906/t2424734.htm 2009-06-30 15:11:44 安信证券研究所 报告摘要： 　　存贷款相关 　　公司上半年贷款增长超过预期。下半年贷款增速将趋于平稳，重点将放在贷款结构的调整上。 　　公司下半年考虑加大对房地产开发贷和土地储备贷款的支持。 　　贷款质量方面，年中不良余额与去年底基本持平。对公贷款实现双降；但信用卡贷款质量水平出现剧烈下降。公司表示年末拨备率维持在...