事件

　　公司公告2012 年年报，营收6.14 亿元，同比增长17.70%;净利润7037.38 万元，同比增长9.31%，全面摊薄EPS 0.50 元。公司同时公布2013 年第一季度业绩预告：预计2013 年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利1,300 万元-1,600 万元，比上年同期下降33.30%-45.81%。因为2012 年半年度公司向股东每10 股转增10 股，每10 股派发现金股利2.5 元(含税)，董事会提出2012 年度不进行利润分配的预案。

　　简评

　　毛利率有所下滑，期间费用控制得当

　　2012 年度公司综合毛利率为34.12%，比2011 年度的37.68%下降了3.56 个百分点。造成毛利率下降的主要原因为：(1)行业竞争激烈，运营商招投标价格下降，直接导致了相关技术服务毛利水平下降;(2)公司毛利水平较高的核心网业务收入出现下降，业务收入占比由2011 年度的30.92%降至22.32%，拉低了公司综合毛利率;(3)公司积极拓展全国业务，新增地区的项目毛利率水平较低，且由于新进地区业务规模尚小，均对毛利率产生不利影响。

　　2012 年，公司期间费用率为17.46%，同比下降0.91 个百分点。其中，管理费用率为15.07%，同比下降0.97 个百分点，主要系2012 年度公司不断提升内控管理水平，管理效率有所提升。一季度营业外收入下降幅度大影响业绩

　　2013 年一季度业绩下滑主要受收到政府补贴而产生的营业外收入较去年同期大幅下降，金额约480 万元;此外，2012 年度运营商投资放缓，行业竞争激烈，产品毛利率下滑，对公司业绩延续影响到2013 年一季度。

　　中移动4G 投资加速，公司技术服务业务将全面受益2012 年，广东省LTE 率先在深圳和广州启动，全年新增基站数6000 个左右。广东移动总经理徐龙表示，2013 年，广东移动将投入100 多亿元发展TD-LTE，预计2013 年广东省TD-LTE基站将达4 万个。TD-LTE 基站建设方式包括新建站、旧站改造、旧站升级三种方式，公司目前参与的TD-LTE 工程业务涵盖了这三种方式。随着4G 大规模建设，公司技术服务业务将全面受益，其中，网络工程最先受益，其后是网络优化及维护业务。