不良贷款方面。银行方面认为，2012年整体不良率确实偏高，但是主要依旧是集中在浙江特别是温州地区，长三角地区的四家分行新增不良占银行所有新增不良的88%；而且去年11-12月份买，不良向坏的势头已经得到了遏制，2013年开年后，1-2月份，整体的资产质量情况也比较正常，因此，银行方面认为2013年不良贷款大幅增加的势头应该逐步得到遏制。 
　　从拨备政策看，平安银行是按照统一的规则进行拨备的计提，按资产的五级分类来差异化计提拨备，公司目前的拨贷比为1.74%，与同业比有点偏低，但是按照监管的统一要求，只要公司的资产质量保持稳定，未来公司的拨备对风险的覆盖和保障是没有问题的。银行将继续保持拨备政策的稳定。 
　　未来新平安银行的发展目标是未来3-5年要进入股份制商业银行的第二梯队，5-8年进入第一梯队，八年以后零售与批发并重，未来以零售为主，实现平安银行“最佳银行”三步走的战略；具体的发展战略是公司业务、零售业务、金融同业业务和投行业务四轮驱动的发展战略，充分利用集团的综合金融优势，创造其他同业无法复制的优势。 
　　未来新平安银行将在新管理层的带动下进行事业部制的改革，新平安银行将建立有别于其他商业银行的事业部，不会照搬民生银行的事业部改革，将重点放在有资源禀赋的稀缺领域和与老百姓衣食住行等生活消费品相关的领域。 
　　2013年预计完成对平安集团的定向增发，暂不考虑送股，最新摊薄后的每股收益为2.39元，每股净资产为18.35元左右，2014我们预计由于新管理层逐步发挥效应和整合效应进一步发挥，公司的增速将加快，预计实现归属于母公司股东的净利润上升为185.20亿元，最新摊薄后的每股收益为2.93元，每股净资产为20.85元。 
　　维持推荐评级，风险主要是两行整合效应发挥的不确定性。