事件：

　　公司3月8日公布年报，2012年实现营业收入23.36亿元，同比下降20.02%;实现营业利润840.25万元，同比下降92.05%;归属于上市公司股东净利润585.39万元，同比下降90.51%;归属于上市公司股东的扣非净利润为-164.03万元，同比下滑102.76%;基本每股收益0.0136元。公司拟按2012年末总股本4.3亿股为基数，每10股派发现金红利0.5元(含税)。

　　点评：

　　华神钛业净利润大幅下滑、本部钛产品量价齐跌是利润下降的主因。2012年，受国内外经济增速放缓等因素影响，国内国际钛产品市场有效需求不足，市场竞争加剧，海绵钛价格同比下降14.69%，钛锭价格同比下降19.07%。公司期间实现钛产品销售量14526.12吨(同比下滑20.68%)，其中钛材8199.69吨(同比下滑31.24%);营业收入23.36亿元，同比下降20.02%;营业利润840.25万元，同比下降92.05%;归属于母公司净利润585.39万元，同比下降90.51%。

　　公司控股子公司华神钛业(66.67%)主要业务是生产海绵钛，2012年主要受累于海绵钛价格大幅下滑14.69%，同时较上期少销售库存，实现净利润3124.01万元，同比下滑70.50%， 较2011年少并表约5000万元。目前全流程改造前端尚未完成，待项目完成后原材料将由钛精矿替换目前的四氯化钛，成本优势将更加明显。

　　公司本部受宏观经济疲软的影响，民用和出口钛产品销量有所下降，军品变化不大，产品价格随海绵钛同跌，同时募投项目尚在试生产阶段无法贡献业绩，因此利润持续下滑。