事件：公司发布2012年度业绩快报，公司实现营业收入5.10亿元，同比增长26.28%；实现净利润9567万元，同比增长4.11%；2012年EPS为0.31元，基本符合我们的预期。
　　点评：
　　公司业绩略有增长，主要是部分订单确认时间推迟。由于海外订单的确标时间推迟，导致部分受关注的订单不能很好的贡献业绩，且新签订单的毛利率有所下降，影响了公司的总体业绩，期待来年中标率的提升和毛利率的稳定。
　　业务范围拓展，产业链也进行了有效延展，但费用上升和毛利率下降拖累业绩。2012年，面对严峻的经济形势以及激烈的市场竞争，公司继续加强业务拓展，扩大业务辐射范围，主营业务保持着稳步快速的发展势头，但由于各项成本、费用不断上升，导致毛利率水平有所下降。
　　国内市场业务增量有限，未来长远还看海外增量。延长区块进展顺利，但由于区块较小，未来对公司整体贡献有限。目前公司海外拓展版图的重点地区是中亚和欧洲，未来可能会逐步进军非洲，进一步依托三大油拓展海外市场。
　　维持“审慎推荐”评级。受油气公司增加非常规页岩资源以及深水项目投资的刺激，全球能源公司在油气勘探及开采领域的投资不断增长的投资，进一步推动了油气服务行业的发展，为公司的发展提供了稳定的外部环境。预计2012-2014年EPS分别为0.31元、0.43元和0.54元，按照最新股价11.04元，对应的PE分别为35倍、26倍和21倍，维持“审慎推荐”评级。
　　风险提示
     境外业务自主拓展和地缘政治的风险；公司管理的风险；天然气新项目开展的不确定性风险。