2013年2月1日，我们和机构客户一起参加了公司股东大会和投资者交流会。参会人员60多人，可谓盛况空前。会后公司安排了乘用车第三工厂的参观和瑞风S5的试乘试驾活动。尽管我们持续密切跟踪公司经营情况，但还是给我们“新年新思路，新任新气象”深刻印象。
　　公司产能投入已经完成，2012年，公司坚持“效益为王”，效果明显，公司净现金流数十倍于往年。从2013年开始，公司的发展重点是：a、重点在节能环保、新能源汽车、二代乘用车、新动力等方面下功夫。b、“厂房内闹革命”，要在提高装备水平、生产柔性化、全员劳动生产率方面努力。控制好员工人数和销售规模之间的关系。c、整合价值链，将关键零部件加入自己的体系。
　　2013年，公司发展围绕“质量、效率、效益”六个字。特别强调产品开发的连续性。2013年3月，瑞风S5正式上市，初期投放市场排量2.0T车型、4月上海车展期间投放市场1.8T、2.0L两款车型、9月以后投放市场1.5T GDI、2.0VVT两款车型。公司领导明确，瑞风S5发动机“没有一款是外购的，加速性能非常好”。
　　除瑞风S5外，公司和悦A30计划6月份投放市场，和悦S3也计划11月投放市场。
　　本轮行情我们最早推荐江淮汽车。目前我们的推荐逻辑没有变：
　　系统的产业布局+独特的管理模式+稳健的成长潜力+恰当的投资时机。目前股价仍严重低估。我们暂不调整盈利预测。基于我们对公司长期成长性的深刻理解，我们把公司2013年的股价区间提升为10.00-12.00元。继续维持公司“推荐”的投资评级。
　　风险提示：宏观经济继续下行；公司经营出现失误。