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ST航投:金融业务稳步推进 产业投资值得期待

  2012年,中航投资实现合并净利润1,614,555,179.34元,同比增长49.06%。实现归属于母公司股东的净利润722,246,349.58元,同比增长13.16%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润639,962,891.03。基本每股收益0.52元。
  财务公司业务。2012年实现营业收入130,321万元,较上年同期110,700万元增长17.72%。其中利息收入108,092万元,占营业收入的83.94%,较上年同期增长31,787万元,增幅为41.66%。
  信托业务。2012年实现营业收入117,421万元,较上年同期66,391万元增长76.86%。主要依赖于成长的市场、持续利好的市场环境以及信托监管政策日渐明朗、行业逐步规范,以及公司业务部门不断加大新的业务拓展力度。2012年受托资产余额1,385.22亿元,较上年同期增加603.82亿元。
  租赁及贸易业务。2012年实现营业收入151,313万元,较上年同期101,638万元增长48.87%。在租赁项目的盈利能力基本保持不变的情况下,租赁资产规模的增长对收入影响显著。以前年度留存租赁资产和当年新增租赁资产是租赁收入的重要来源。
  中航投资构建了"产融结合"的业务模式,围绕金融控股、航空产业投资、战略新兴产业投资三大板块开展业务。公司以自有资金投资成立了中航航空产业投资有限公司和中航(战略)新兴产业投资有限公司,分别致力于航空产业和战略新兴产业投资。
  根据中航工业集团的承诺,2011——2013年,中航投资的净利润额分别不低于5亿元、6亿元、7亿元,2011年公司赢利目标已完成,2012年也超额完成任务。预计2013――2014年,ST航投的EPS将分别为0.73元和0.89元。给予谨慎推荐评级。
  风险提示:宏观经济发展的不确定性,将影响公司旗下各项金融业务的赢利能力,进而影响到公司的股价。公司在产业投资方面的不确定性也将影响到股价。

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