事件：公司2 月21 日发布公告，公司拟用自筹资金4.07 亿，在公司经营所在地靖海湾畔，投资新建渔港码头。该工程项目按照国家一类开放港口建设，用海面积18.58 公顷，建设周期2 年。另董事会决议公告，公司建造六艘RC8268 型冷冻灯光罩网渔船，建造完成后，将前往南海三沙捕捞作业。

　　点评：

　　更新渔港设备，提升远洋捕捞作业能力

　　由于近海资源的日渐枯竭和国家政策的引导，海洋捕捞不断向远洋转移，其捕捞装备也随之不断升级，特别是渔船吨位提升显著。但公司目前使用的渔港码头，是上市时由集团股东连同捕捞渔船注入的，已有近20 年历史，其设施陈旧，吃水浅，规模小，难以满足当前远洋捕捞的需求。公司新建渔港按照国家一类开放港口标准建设，港口选址距青岛港120 海里，距烟台港146 海里，可快速对接。青岛港11 年货物吞吐量3.75 亿吨，全国排名第六，也是我国仅次于上海、深圳的第三大集装箱运输港口;烟台港年吞吐量也达到2 亿吨。

　　完善产业结构，立足长远发展

　　此次建造新的渔港码头，一方面可以解决公司捕捞作业装备不断升级带来的停泊压力，顺应国家海洋发展规划，积极发展远洋捕捞业务。另一方面，依托此次建港用地，公司可在未来降低养殖的围坝费用，并有望进一步构建物流和贸易中心，届时将形成区域性的水产中心市场，连接日韩和国内市场。

　　公司日前公告的公司债发行计划已获审议通过，待正式发行后，将补充公司现金流，保证项目建设顺利完成，其对财务费用的压力预计有限。港口建造完成后，除满足自身需求外，还将对社会开放，实行商业化运作，实现社会和经济双重效益。

　　进军南海远洋捕捞，14 年开始贡献利润

　　当前政府对南海远洋作业给予了大力优惠和扶持，对80 吨以上捕捞渔船进行资金扶持(公司所公告的新建渔船，也将获得政府40%的补贴)，和柴油财政补贴。公司此次公告建设的六艘捕捞渔船，预计将于今年10 月份建设完工，届时将连同先行进驻的两艘，共同前往南海三沙作业。南海海域资源丰富，且捕捞资质有限，加上政策的大力扶持，参考目前南海作业渔船的单船收入，保守估计此项业务将为公司贡献近2000 万利润。

　　维持“强烈推荐”评级

　　尽管目前“三公消费”的打压对海参的消费造成一定负面影响，但在南方海参投苗量大幅下降、北方冰灾影响的双重刺激下，13 年海参减产比较确定，从去年10 月份秋捕以来的价格上涨行情，有望延续。