事件：公司发布2012 年年度业绩预告：预计2012 年归属母公司股东的净利润比上年同期增长20%-40%，预计盈利区间为9,860.68 万元-11,504.13 万元。

　　点评：

　　2012 年业绩完全符合我们预期，期待更好表现。2012 年，公司以建设综合型国际化油服公司为目标，在充分发挥固有市场作用的同时，注重发挥“国际、国内、资本”三个市场的协同效应，使综合油服公司的构架初步建立，公司整体业绩保持健康较快增长，公司实现非经常性损益约700 万元。

　　2013 年，志在进一步夯实油服公司战略。公司未来的战略发展目标是一体化能源服务公司而非油公司;新赛浦在伊朗测井服务大订单的基础上，将进一步进行拓展，深入拓展各类测井服务市场;西油联合在稳步拓展国内各油田市场的情况下，借道安泰瑞力争早日进军北美市场;博达瑞恒定位为增加软件销售能力，取长补短，进行更多的非对抗性合作。

　　恒泰艾普投资安泰瑞形成战略合作，深挖北美油服市场。恒泰艾普通过对安泰瑞的战略投资，有助于开拓对美、加中小油田服务的广大市场;西油联合、新赛浦将与母公司一道对加拿大油田区块进行深入研究并提供一体化总包服务，将有机会促进恒泰艾普为类似大型油田区块提供一流的、大规模的技术服务，未来国际油服市场利润可观。

　　维持“强烈推荐”评级。国际领先油服公司都必须同时具备软件研发产品化能力和油气装备研发制造能力，公司通过内生和外延发展已具备“软平台”和“硬平台”，通过这两个平台的协同发展将展翅腾飞。预计2012-2014 年EPS 分别为0.60 元、1.00 元和1.41 元，按照最新股价20.90 元，对应的PE 分别为35 倍、21 倍和15 倍，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示

　　并购公司整合的经营管理风险;

　　地缘政治导致的海外市场风险;

　　海外投资收购的政策及交易风险。