2006-2012年公司饲料销量/营收/净利润复合增长率38%/46%/43%。
　　公司饲料产能近6年复合增长率38%,2012年达到850万吨，未来几年仍会保持年100-150万吨的新增产能。有量就有利是公司上市以来给人最大的感受，反映了公司良好的成本控制水平及优秀管理能力。
　　公司的竞争优势。服务型企业定位、产品技术领先、原料采购优势及产业链完整等是公司突出优势。公司服务营销人员由09年不足800人发展到2012年3000多人，客户群体的扩大有效抵消了养殖行业低迷时单户贡献率的下降，并为行业趋势向好时积累了动能。
　　公司未来看点。饲料：华东、华中外延式快速扩张及华南精细化管理的提升空间，猪料毛利率提升至7-8%；微生态制剂：平均每吨水产料的搭售额从2010-12年20/60/80元提高到至少100元以上；苗种：
　　公司对虾苗种未来两年300亿尾以上的市场空间。
　　行业整合的受益者。过去5年，国内饲料行业的整合速度逐步加快，每年减少企业家数超过千家。公司在1000万吨（市占率5%）饲料销量前无需担心天花板的问题，未来5年20%饲料销量增速可以预期。
　　投资评级。预期2012-14年公司净利润4.6/6.03/8.01亿元，EPS0.61/0.80/1.07元。看好公司华南外区域扩张潜力及高毛利率的微生态制剂等业务空间。增速放缓不改确定性增长前景，给于买入评级。
　　风险提示：行业及公司管理风险。