增发获批，将为公司下一步扩大规模再生产提供资金保障。南昌欧菲光已于11月份开工建设总投资达25亿元的二期工程，包括投资15亿元的薄膜电容屏项目与投资10亿元的高像素摄像模组项目。公司非公开发行股票募集资金将用于薄膜电容屏项目，为公司产能扩张提供资金保障。同时，在地方政府的积极配套下，南昌欧菲光二期工程将会尽快投产。我们预计2013年欧菲光中小尺寸电容屏产能将增长26%，中大尺寸产能将增长60%。产能优势将使公司在智能手机出货增长中保持先发优势。
　　欧菲光是薄膜式电容屏的领先厂商，薄膜式触控技术已在普及型智能手机上广泛应用。由于公司是联想、华为、酷派等品牌智能手机厂商的优质供应商。在低端智能手机品牌化及原材料成本降低的潮流下，公司薄膜式触摸屏将以低成本及强力供货能力的优势持续获益。
　　基于对智能手机普及化的强烈看好以及对公司产能扩张的信心，我们维持对公司的“推荐”评级，考虑到公司收到政府补助的影响，我们预测公司2012-2014年EPS为1.79、2.29、2.99元，对应PE为23.55、18.42、14.11倍。