事项：公司周末公告，实际控制人祝义材先生完成前次增持计划，于9月8及此后3个月期间通过上海证券交易所交易系统累计增持本公司股份431.4万股或总股本的3.01%（此前公告计划累计增持不超过5%）；此外后祝义材先生计划于12月8日至2013年3月7日累计增持不超过2%，截止12月21日此次增持计划已实施增持82.98万股或总股本的0.58%。
　　年内8次增持共耗资约8.77亿元
    加上此次公告增持的0.58%，今年以来祝义才先生已经8次出手增持，累计增持股权比例达到22.54%，累计持股达到69.96%。按此次增持的价格区间来看，增持耗资2738万元，今年累计增持耗资约8.77亿元，平均成本27.08元/股。从2004年至今，祝义才先生累计收购69.39%股权耗资14.47亿元，平均成本约13.94元/股。
　　明确持续增持预期，但我们预计其不以私有化为目的 
    按照公告，祝义才先生拟在未来3个月内继续增持不超过2%（现已增持0.58%），如果增持基本顺利的话，届时大股东累计持股将接近71%，迫近75%的全面要约收购线。
　　但是考虑到公司作为资本市场运作平台，一旦零售涉房再融资的限制解禁，则其仍具备融资价值。此外私有化30%股权，如按40元/股的私有化价格来看，尚需17亿资金，而实际操作资金可能更多。所以我们判断其不以私有化为目的。
　　公司商业地产结算回笼现金流，有望修复资产负债表
    我们预计公司各区域商业地产情况如下：1、徐州项目整体回笼资金可能在20-30亿元，今年结算部分地下商铺，明年开始预售部分地上商铺，后年进入结算高峰期；2、淮安项目回笼资金20-30亿元，与徐州体量相当，其中住宅部分进度较快（我们预计明年可能能预售或结算），后年开始商铺预售；3、此外泗阳、宿迁等项目今、明年已进入大量结算期。