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小商品城:翻开新篇章

    公司公告“国际商贸城一、二、三区市场原五年期商位的使用权分别于2012年9月30日和12月31日到期。公司通过前期综合调研,提出下一轮租赁建议方案并报市委市政府批准后,出台最终的实施方案。” 
    基准价格上调,且按照系数化方式对于不同商位差异化定价,整体来说此次租金上涨幅度高于我们之前预期。
  此次租金调整意义重大,公司是义乌国资实际控股,政府重视市场发展,重视作为市场主体的上市公司的发展,但也关注包括义乌小商品市场的繁荣发展、市场租户的经营等多方利益,虽然预计政府指导价部分的租金在价格上不可能完全和市场化价格靠拢,但预期未来逐步将与市场化租金差距收窄。
  我们计算按照此次租金调整(见附表1),国际商贸城一区市场年租金总额将增约60%,二区市场租金增6%,增量租金贡献纯利,对于2012年、2013年收入增0.30、1.75亿元,对净利润影响0.19、1.3亿元,对于EPS影响分别为0.005元、0.048元,我们将公司盈利预测上调到0.308、0.536元,其中房地产0.007元、0.75元。维持目标价9元,对应2013年主业EPS20倍PE。
  
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