11月，上海大众销量为124370辆，同比增长31.04%，增幅和上月持平；环比下降5.46%，比较正常。1-11月累计销量为1060899辆，同比增长13.60%，比1-10月增幅提升1.02个百分点。
　　11月，上海通用销量为140193辆，同比增长20.61%，增幅提升9.06个百分点，环比增长15.95%，成为一大亮点。1-11月累计销量为1281635辆，同比增长11.35%，比1-10月增幅提升1.04个百分点。市场担心上海通用车型老化的问题，随着“都市紧凑型SUV“别克昂科拉推向市场，此问题有望逐步解决。
　　11月，上汽自主品牌乘用车表现优异，显现行业复苏迹象明显。
　　11月，上汽自主乘用车累计销量为21673辆，同比增长70%，增幅比上月提升19.95个百分点，环比增长20.30%，创历史单月销量新高。1-11月，累计增长20.53%，比1-10月提升4.76个百分点。
　　11月，上汽集团总销量达到420022辆，同比增长16.87%，1-11月销量同比增长12.44%，比1-10月提升0.48个百分点，预计全年销量增长达到13%左右。
　　根据汽车行业和相关公司的销售数据，我们判断随着经济上行拐点的显现，自9月以来，汽车市场复苏迹象明显，随着销售旺季的到来，我们对汽车股表现持乐观态度。
　　预测2012-2014年EPS分别达到1.97元、2.11元、2.37元，2012年动态PE为7.37倍，维持推荐的投资评级。
　　风险提示：宏观经济继续下行对公司股价影响较大。