事件：2012年11月28日，公司与西门子电力自动化有限公司签订了《关于西门子授权森源生产及销售保护产品合作意向》，此举意味着公司借助西门子进入电力保护产品领域。
　　要点：
　　1、借助强大的西门子进入二次设备领域按照协议，交易对象为西门子电力自动化有限公司（SPA），是西门子城市与基础设施集团（IC）旗下能源自动化部门的全资公司，也是西门子能源自动化部门在德国外主要的区域性总部。不难看出，本次合作的西门子是具备强大实力的子公司。
　　西门子电力自动化有限公司（SPA）作为西门子旗下的企业，一直在能源自动化领域的继电保护、电站自动化、电能质量控制以及发电和输配电中的能源管理及信息系统方面引领技术潮流，提供创新解决方案，其强大的背景和实力为公司进入二次设备领域创造了条件。
　　
　　2、中期成为新的期待增长点 
    从公司第三季度的财务数据看，Q3实现收入27295万元，同比增长36.3%，略低于上半年。近年来，公司依托产能的扩张和营销力度加大促成了公司连续两年的高增长。但该领域的竞争较为激烈，也具备一定的规模瓶颈。
　　公司本次依托西门子进入二次设备，可以说是公司战略的转折点。不管具体的结果怎样，我们都对公司主动创新的策略给予积极关注，也期待成为中期的业绩增长点。
　　我们同时有两个疑问：一方面，公司能否顺利进入竞争较为激烈的二次设备领域。二次设备作为相对小规模但又区域性广阔的市场，南瑞集团、许继集团、四方股份等已经形成了较为稳定的市场竞争格局，公司能否顺利进行市场拓展值得期待。另一方面，公司是否具备承接二次设备技术的深厚基础。公司之前的业务主要集中在一次设备，虽然有源滤波（APF）业务与二次设备具备一定的相似性，但还是有显著差异。西门子作为全球性的电力设备龙头，对与公司合作的定位以及技术的配合度等都存在一定的不确定性。
　　3、盈利预测及投资建议 
    我们维持2012年、2013年和2014年每股收益分别为0.57元、0.74元、1.00元的盈利预测，目前的10.71元对应的PE分别为18.9倍、14.6倍和10.7倍。如果考虑增发后的20%左右的摊薄，则有所低估，但幅度不大，我们维持“审慎推荐”投资评级。