行业增速放缓，但洋河竞争优势不减。相比国内其他白酒企业，洋河无论是在体制上，还是渠道上，均具有较强竞争优势。尤其是其营销团队的执行能力似乎无人能敌，关键在于其自身企业文化的市场化程度较高。尽管如此，公司品牌美誉度和产品口碑上仅在江浙地区比较出名，尚未普及到全国范围，但公司已提出由初步全国化到深度全国化，构建几个“新江苏”区域。

　　公司新近提出“五化八新”，即“板块化、全国化、高档化、产业化、品类化”和“新板块、新江苏、新拐点、新诉求、新价位、新品质、新资源、新品类”。公司目前已初步实现板块化、全国化，正积极走向高档化和产业化。同时，公司也在积极建设下一个类似江苏市场的“新江苏市场”，同时利用自身营销网络搭建起来的平台，进行新品类扩张到葡萄酒业务。2012年公司销售团队5000多人，拥有经销商约7000多家，其中团购商占据一半以上，主营酒水业务的经销商至少3000家左右。

　　江苏市场仍能挖潜，省外市场深度布局后增速不低。公司在江苏的销售额占比约65%左右。前几年洋河在江苏市场主要抢占100-500元市场份额，近年随着公司高档化调整，公司在300-1000元价位段增速有所提速，抢占更多市场份额。公司的高端产品“绵柔苏酒”，更好的参与到了高档酒的竞争中，公司在江苏的市场份额可能会进一步提升，尤其是“绵柔苏酒”，今年销售额估计8亿左右。我们也观察到今年茅台和五粮液在江苏的表现一般。此外，公司在省外的增速通常是远高省内增速。尤其是未来在河南、山东、北上广深等地实施“新江苏”战略之后可能更会如此。

　　行业增速放缓背景下，公司增速放缓正常，但结构调整仍为明显。2012年公司增速最快的当属“苏酒”，其次梦之蓝和天之蓝。2008年“海天梦”占总收入比重分别为36.3%、14.3%和3.5%，到2011年已成为23.8%、22.3%和16.4%。2012年公司结构调整仍较明显，天之蓝最终占比将达到40%以上较为合理。如果高档“苏酒”在未来几年能突破放量，公司结构调整力度将会更大。