10月销售同比快速增长，全年销售增长稳定。2012年10月公司实现签约面积31.2万平米，同比增长63%，环比下降11%;签约金额36.7亿元，同比增长37%，环比下降10%。2012年1-10月公司累计实现签约面积222.1万平方米，同比增加34.5%;累计签约金额259.9亿元，同比增加16%;

　　开始拿地布局。2012年10月，公司投资3.03亿元拿下深圳坪山新区一地块，占地面积2.96万平米，按容积率计算计划建面9.45万平米，楼面地价3206元/平米。今年1-10月，公司共计斥资26.69亿元，新增土地项目7个，计划建面达134.40万平米，拿地规模大于去年。地块多集中于公司已进入布局的一、二线城市，为补充库存。;

　　财务状况保持稳健。2012年三季报显示公司持有货币资金188.20亿元，较短期借款和一年内到期的长期借款总和125.57亿元来说，资金相对充裕。期末预收账款为337.83亿元，受此影响，公司三季报显示资产负债率上升至72.65%，较中期上升0.55个百分点，剔除预收账款后资产负债率为40.64%，保持在行业较低水平;

　　业绩预测与股票估值。基于对于行业的判断和公司经营情况，我们维持前期预测：2012-2014年，我们预计公司：主营收入分别为291亿元、342亿元和401亿元;公司EPS分别为0.81元、0.95元和1.09元。我们按2012年10倍动态PE对公司股票进行估值，即目标价8.10元。我们维持公司股票“强烈推荐—A”的投资评级;

　　风险提示：政府调控决心坚定。