三季末EPS0.07元，净利润1.03亿，同比下降41%。每股净资产2.06元。营业收入8.39亿，降21%；毛利率44.4%，净利率12.3%，增0.3、-2.3个百分点；期间费用率13.2%，升3.1个百分点。
　　前三季度实现售回笼资金14.22亿，同比上升5%，近期销售显著好转。1）通州项目受北京前期严厉限购压制，调整充分，真实需求积蓄已久，因而在市场预期转为平缓后具备较高的销售弹性；2）由于四季度公司主力销售项目北京东方玫瑰和大连玫瑰东方均将有较大体量的推盘，23.8亿的全年销售目标完成无虞。
　　通州区域大体量储备是公司未来发展的基石和核心。1）通州地区权益未结储备115万方，为通州最大地主；2）主力项目华业东方玫瑰定位刚需，符合主流需求，持续看好销售前景；3）远期项目通州新北京中心和通州大体量以及开发，将为公司通州业务持续提供支持。
　　季末账面现金21亿，环比大增13.7亿，短期资金压力全面缓解；真实资产负债率64.7%，115.5%，杠杆比率依旧偏高。1）通过获取10亿开发贷和续借关联借款，账面资金实现了对短期负债的全面覆盖，资金压力全面缓解；2）武汉项目预售进度略低于预期，以及金矿业务较长回款周期，公司财务杠杆比率仍然维持相对高位。
　　金矿业务仍将对股价保持催化作用。预计陕西金矿将于12年底投产，13年开始贡献利润。13年全投产后预计每年贡献1.5-1.6亿净利润。
　　预计12-13年EPS0.32、0.45元，RNAV7.41元，折47%，账面预收账款8.45亿，仅锁定12年业绩50%。公司地产业务深耕北京通州，近期好转明显；金矿业务推进顺利，未来将贡献极大估值和业绩弹性；大股东增持彰显对公司中长期价值的信心，目标5.45元，增持。