事件描述：
    八一钢铁今日发布公告，公司拟以自有资金人民币4.81亿元收购控股股东宝钢集团新疆八一钢铁有限公司之全资子公司新疆八钢南疆钢铁拜城有限公司的100%股权。
　　事件评论：
    收购南疆钢铁基地，后续建设资金压力较大：南疆钢铁是宝钢集团战略布局新疆三大钢铁基地之一，项目由八一钢铁有限公司投资建设。南钢基地产品以棒线材为主，设计生产规模300万吨，其中铁水299万吨，钢水306万吨；连铸钢坯297万吨；线材60万吨；棒材170万吨，预计2013年二季度试生产。
　　项目总投资87.81亿元，吨钢投资为2927元/吨。
　　本次收购南疆钢铁一方面有利于增强公司的独立性，避免与集团公司的同业竞争及减少关联交易，另一方面能够提升公司产能，进一步巩固和强化公司在新疆地区的龙头地位和竞争实力，使公司能够充分享受新疆地区发展带来的区域优势，尤其是南疆钢铁地区天山南坡产业带，与公司本部所在的天山北坡产业带遥相呼应，可以形成协同发展，提升公司盈利能力，对推动公司长远发展具有重要意义。
　　本次收购南疆钢铁净资产为4.10亿元，评估价值4.81亿元，评估增长率17.42%，对应收购PB为1.17，与公司自身目前1.21的PB水平基本相当。截止8月31日，南疆基地在建工程账面价值33.84亿元，占工程预算的41.37%。
　　按投资计划81.79亿的工程预算，粗略估算后期工程建设仍需投入47.95亿元。
　　在公司收购南疆钢铁之后，南疆钢铁基地建设的资金来源应由公司负责。但是在公司与南疆钢铁负债率高企、行业持续低迷的情况下，南疆钢铁建设后续投入的资金来源可能会较为紧张，对公司现金流也造成一定的压力。
　　区域优势明显，期待铁前系统的注入：公司2012年计划产钢780万吨，产材740万吨，分别同比增长16.24%和15.63%。另外，公司表示，为降低关联交易金额、减轻对关联方的依赖程度，将选择合适时机收购控股股东八钢集团的相关资产，实现钢铁主业的整体上市，这将进一步增强公司的盈利能力。
　　预计公司2012、2013年EPS分别为0.11元和0.35元，维持“推荐”评级。