中信银行公布2012年前三季度季报，12前前三季度实现营业收入662.82亿元，同比增长19.52%，实现归属于母公司股东净利润272.26亿元，同比增长12.38%；第三季度单季度净利润同比出现负增长，导致前三季度净利润同比增速迅速下滑，实现每股收益0.58元，每股净资产4.17元，实现加权平均净资产收益率19.65%；比去年同期下降了了7.20个百分点。
　　按照日均余额计算，中信银行前三季度的净息差为2.82%，同比下降了14个基本点，按照期初期末余额的方法计算，第三季度单季度的净息差为2.60%，环比继续下降，下降了10个基本点。
　　2012年前三季度中信银行实现手续费净收入81.58亿元，同比增长31.50%，2012年中期实现手续费净收入54.05亿元，同比增长38.66%。
　　12年第一季度银行实现手续费净收入26.27亿元，同比增长42%，手续费净收入增速有所放缓。
　　2012年前三季度公司不良贷款余额96.11亿元，较期初的水平增加了10.7亿元，和第二季度末的情况相比，第二季度末，银行的不良贷款余额为93.93亿元，第二季度环比增加了11.23亿元，第三季度仅仅环比增加了2.18亿元，环比增加的幅度有所下降。
　　我们预测中信银行2012年和2013年分别实现归属母公司股东的净利润为365.80亿元和425.89亿元，短期维持谨慎推荐评级。
　　风险点主要是宏观经济下滑导致贷款需求进一步萎缩和不良贷款的暴露程度超过我们的预期。