事件描述：
    今日南海发展（600323）公告了2012年三季报，主要内容如下：
　　1-9月，公司实现营业收入65,646.62万元，同比增长25.14%；营业成本37,638.56万元，同比增长30.75%，营业利润17,912.87万元，同比增长21.88%，归属于母公司净利润16,022.90万元，同比增长30.30%，实现每股收益0.28元。
　　7-9月，公司实现营业收入23,830.75万元，同比增长11.09%；营业成本13,258.60万元，同比增长25.32%，营业利润7,173.39万元，同比增长28.73%，归属于母公司净利润6,252.24万元，同比增长40.09%，实现每股收益0.11元。
　　事件评论：
    三季度业绩分析：2012年三季度，公司业绩快速增长，营业收入和净利润同比涨幅都超过20%。同时，营业成本上升30.75%，主要原因在于绿电公司二厂及垃圾中转站去年7月投产及供水成本因价格调节基金、折旧增加；财务费用增加75.07%，原因系绿电公司二厂及垃圾中转站去年7月投产利息停止资本化，以及公司负债增加；期间费用上，管理费用下降11.53%，财务费用由于利息支出开始计为财务费用，同比大幅上涨75.07%。投资收益大幅上涨1120%，主要原因是增加了燃气发展公司的投资收益。
　　南海发展的业务已经覆盖了自来水供应、污水处理、燃气供应、固废处理全产业链，定位于打造佛山南海区的公用事业服务提供公司，随着公司业务规模的扩大，规模效应将逐步体现。公司在立足水务业务的同时，近年来大力发展固废处理业务，随着垃圾发电、垃圾转运以及污泥处理等业务的投运，公司业务有显著增长。
　　我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.34元、0.40元和0.42元，对应市盈率水平分别为17.82、14.95和14.52，维持公司“推荐”评级。