华夏银行公布2012年三季度季报，12年前三季度华夏银行实现营业收入293.72亿元，同比增长19.51%，实现净利润91.80亿元，同比增长40.41%，实现每股收益1.34元，每股净资产10.39元，实现加权平均净资产收益率13.58%，同比提高了0.65个百分点。
　　按照期初期末的余额计算，华夏银行前三季度的净息差为2.72%；华夏银行第三季度单季度的净息差为2.55％，从同比的情况看，净息差同比依旧维持上升趋势，但是环比已经出现了明显的下降。
　　2012年第三季度公司的不良贷款余额为59.36亿元，不良贷款环比继续增加，增加了2.74亿元。公司不良贷款率0.85%，比期初水平下降了7个基本点，与中期的水平持平，整体资产质量保持稳定。不过与第二季度相比不良贷款增速幅度在加大。
　　2012年第三季度公司计提了7.77亿元的资产减值准备，与去年同期的13.16亿元相比少提了70%，前三季度我们初步计算公司的信贷成本为0.60%左右，比中期的0.64%继续下降，公司持续出现了拨备释放的现象，期末的拨备覆盖率为331%，期末的拨贷比为2.81%，与中期的水平基本持平，有所下降。
　　预测华夏银行2012年和2013年分别实现归属母公司股东净利润为121.64亿元和140.19亿元，净利润增速分别为31.90%和15.25%，整体增幅依旧位于上市银行前列，每股收益分别为1.78元和2.05元，实现每股净资产分别为10.6元和12.2元。
　　维持投资评级为谨慎推荐。风险点主要是宏观经济下滑导致贷款需求进一步萎缩和不良贷款的暴露程度超过我们的预期。