背景情况：2012年1-9月，首开股份实现营业收入43.96亿元，比上年增加109.20%；实现归属于母公司所有者的净利润3.94亿元，比上年增加47.67%；基本每股收益0.246元，每股净资产8.07元，加权平均净资产收益率3.27%。
　　全年销售将扭转2011年下降的局面并实现增长，但增幅不会太高。
　　公司在土地储备方面保持谨慎，前三季度仅以合作方式获得一块土地。
　　较高的预收账款水平已经基本锁定2012年的盈利。
　　公司的财务状况得到积极改善。
　　销售毛利率下降符合预期。
　　我们对公司未来3年的业绩预测为：2012年每股收益为1.38元；2013年每股收益为1.67元；2014年每股收益为1.74元，维持谨慎推荐评级。
　　风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。