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中海达:三维激光工程样机提前完成

   样品完成对公司发展意义重大。两个产品技术门槛高,国内市场基本被进口产品垄断,样品的推出一方面确立了公司绝对的领先地位,另一方面为2013年产品的量产打下了基础。由于公司前期主要以代理国外产品为主,自主产品的推出有助于毛利率的提升。
  公司技术领先,多波束产品前景看好。多波束产品属于公司募投项目,主要用于海洋测绘、海洋资源调查与勘探、河道测量、海洋工程等领域。
  三维激光产品研发进度超预期,产品有望引领测绘领域的技术革命。2012年公司与博士团队合作组建了武汉海达数云,截止目前累计投入1950万元,持股65%。依据公司公告,三维激光产品原本预计将在2014年投入市场,现有望在2013年进行市场推广。
  盈利预测与投资建议:预测12-13年EPS分别为0.40元和0.52元,按18日收盘价12.82元计算,对应市盈率分别为32.43倍和24.64倍。考虑到三维激光产品13年推向市场,维持公司“增持”评级。
  风险提示:宏观经济拖累主营业务增长;新产品性能差距较大,市场拓展不顺利。

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