中国建筑（601668.SH）公告2012年1-9月份经营数据，具体包括：
　　1)建筑业务方面：新签合同额6750亿元，同比增长11.1%，其中9月新签合同额639亿元，同比增长10.2%；施工面积55833万平米，同比增长19.9%；新开工面积13854万平米，同比下降0.8%，其中9月份单月新开工1694万平米，同比增长10.6%；竣工面积2699万平米，同比增长5.7%；2)房地产业务方面：房地产销售额905亿元，同比增长33.7%；销售面积761万平米，同比增长45.2%，销售均价同比下跌7.9%；1-9月份新增土地储备598万平米，截止2012年9月底公司土地储备为6330万平米。
　　评论：
　　1)新签合同增长恢复。9月新签合同639亿元，同比增长10.2%，恢复至正常水平。1－9月累计新签合同已达6750亿元，完成了年初计划的75%。预计4Q仍会有大订单的签订，全年实现并超越计划的可能性较大。
　　2)新开工面积实现增长。9月新开工面积同比增长10.6%，1－9月累计增速的下滑幅度缩减了1.4个百分点至－0.8%。
　　由于基建业务的新开工无法纳入新开工面积的统计，而且今年下半年的基建新开工占比提高，因此公司实际的新开工业务增速较数据显示的更好。
　　3)地产销售旺季不旺。9月中国海外发展（688.HK）单月销售额86亿港币，同比增长31%；环比增长7.6%。主要贡献来自沿海地区（长三角、珠三角和环渤海地区），销售面积同比增长21%，环比小幅下滑3%。
　　估值与建议：
　　我们维持对公司的盈利预测，2012/13年EPS分别为0.51和0.58元/股，增速分别为12.5%和15%。当前股价下，中国建筑2012年P/E为6.1倍，P/B为0.9倍。估值处于建筑和地产板块的底部。
　　业绩的稳定增长和股权激励计划的具体实施是中长期股价推动因素，维持“推荐”。
　　风险：房地产政策调控带来房建及房地产增长的不确定性。