事件：
    公司公布2012年三季报，1~9月实现营业收入15.19亿元，同比增长11.4%，三季度环比下降5.87%；归属于上市公司净利润632.76万元，同比下降62.77%，三季度环比下降6.74%；基本每股收益0.04元，三季度为0.06元。
　　简评：
    2~3季度业绩回暖，成功扭亏
    去年4季度以来，铝加工行业景气显著下滑，适逢公司5万吨高精度铝箔生产线投产转固，新产能开工率不足，单位产品生产成本显著上升，同时财务费用增加，导致盈利能力显著下滑。公司去年4季度和今年1季度均出现亏损，且亏损额逐步扩大。2~3季度随着需求的季节性转暖，新产能开工率上升；另一方面3季度国内外铝价倒挂现象消除，出口盈利改观，均带动业绩回暖，并成功扭亏。
　　3季度公司主营业务毛利率环比上升，而期间费用率环比下降，带动营业利润环比增长6.7%，净利润环比不升反降，主要是两个季度营业外收入变动的差异。
　　公司预计2012年全年净利润达到2008.88~2363.39万元，即4季度业绩同比、环比将有显著增长，或成为全年业绩高点。
　　盈利预测和评级：
    我们预测，公司2012~2014年EPS分别为0.13元、0.17元和0.24元。公司四季度业绩有望快速增长，短期存在交易性机会。但是，由于国内外需求尚未明显回暖，预计2014年之前业绩增长仍面临压力。目前估值水平偏高，首次给予“中性”评级。