公司公布2012年前三季度业绩预告，预计前三季度公司归母净利润同比增长100%~130%。
　　三季度增长为全年业绩定调，超出我们之前预期考虑公司在出厂价调整等反面因素的影响，我们之前对公司经营情况的估计较为保守，但三季度预告说明公司单季度业绩并没有出现大幅波动，因此说明公司在市场开拓方面已经取得了较好的成果。预计全年业绩将会超出市场普遍预期。
　　目前公司产能瓶颈的问题更为突出，限制了产品的出货，因此季度环比增速没有再大幅加快，预计在明年新生产线投产后，将不再存在产能问题。而终端数据显示血必净的临床用量近几年持续加速，预计明年增速显著低于近几年复合增速的可能性不大。
　　康仁堂处蓝海业务，高增长无需担忧公司的配方颗粒销售的主要特色就是在目标医院建立自动化中药房的全套解决方案。我们认为，公司在销售上的这一主要特点与营销理论中的“功能替代”的观点完全一致，正抓住了营销的精髓。因此康仁堂作为北京市场的后进入者，能够迅速挤占掉竞争对手的市场份额。只要此种模式能够在京津以外地区医院成功复制，预计其强大排他性将不断被证实。行业龙头天江在收入超过10亿以后净利润仍然保持60%的高增长，以目前情况看，公司中药配方颗粒业务的增长有望在明年继续给市场以惊喜。
　　重组完成将进一步增厚明年每股收益公司重组已经获证监会正式通过并开始正式实施，明年康仁堂利润将会全部记入公司合并报表，将会进一步增厚公司每股收益10%左右，我们将在重组完成后做出具体测算。
　　盈利预测及评级不考虑增发影响，我们根据三季报预增结果上调公司利润预测。三年EPS分别为1.09，1.48和1.95元。增发完成后预计还将再上调2013年起的EPS。公司强渠道能力为现有产品继续高速增长提供保障，同时保证未来产品的市场铺垫，看好公司长期成长性，目标价42元，买入评级。