事件描述武钢股份公布了2012年11月主要产品出厂价政策，主要品种的调整明细如下:热轧：上调150元/吨。轧板：维持不变。冷板卷：普冷产品出厂价上调100元/吨，其他维持不变。热镀锌：DX51、DX 52、DX 53及结构级镀锌板卷产品出厂价格上调50元/吨，其他维持不变。彩涂：维持不变。酸洗：上调150元/吨。镀锡：维持不变。电镀锌：维持不变。无取向硅钢：低牌号无取向硅钢出厂价格上调150元/吨，中牌号及50WH470出厂价格上调50元/吨。取向硅钢：维持不变。线材：维持不变。型材：重轨、H型钢维持不变。线材：帘线钢出厂价格上调150元/吨，其他产品维持不变。
　　事件评论11月出厂价率先上调，或为对前期价格的修正：根据现货市场价变化制定期货出厂价格一直以来都是公司制定出厂价政策的主要依据。9月中旬以来，国内市场钢价持续回升，在此背景下，公司选择上调主流产品出厂价在情理之中。
　　不过，本次主流产品出厂价的上调幅度较大，略超我们的预期：目前下游需求尚未开始明显反弹，而在传统的增库存的9月份社会库存持续下降也反映了贸易商对于未来需求及钢价走势依然保持谨慎态度。当然，公司11月出厂价的上调也可能是对前期数据的修正，毕竟9月国内钢价有所上涨，而公司出厂价则有所下调，10月也仅仅是选择了维持不变。不论如何，公司率先上调11月主流产品出厂价反映了公司对未来的预期，有助于增强市场信心，从而推动钢价继续上行。
　　热轧和冷轧的出厂价与市场价价差均有所上升：由于公司热轧和冷轧产品出厂价均有所上调，因此10月公司热轧和冷轧产品出厂价与市场价价差均有所上升。从绝对值来看，热、冷轧价差均处于并不低的水平。
　　主流产品出厂价上调或带动单月盈利改善：经过简单测算，受益于出厂价上调，11月单月盈利有所改善并实现微利。当然，我们的假设仅简单考虑了成本钢价的环比变化，无法完全模拟现实经营过程中存在的种种变化，与实际经营数据难免存在一定出入。
　　预计公司2012、2013年的EPS分别为0.01元和0.08元，维持“谨慎推荐”评级。