事件：
　　公布2012年前三季度业绩预告，按本公司重大资产重组后口径合并计算，前三季度实现归属于上市公司股东的净利润20.5~21亿元同比增长175%~182%；每股收益为1.86~1.91元，符合市场预期。
　　点评：
　　业绩符合预期，实现承诺业绩无忧。这是公司重大资产重组后的首次公布整体业绩情况，前三季度实现净利润20.5~21亿元，每股收益1.86~1.91元，实现2012年的备考净利润29.48亿元基本无忧。第三季度归属于上市公司股东净利润9-9.5亿元，同比大幅上升92%-102%，每股收益在0.82~0.86元，符合市场预期。
　　猪肉价格维持底部震荡运行，肉制品毛利率将进一步上升。近期受饲料价格暴涨以及消费旺季到来，猪肉价格略微回升至22.70元，然与去年同期相比仍下降了22%，促使公司上半年低温肉制品的毛利率达到7.03%，同比增长40.88%，环比增长37.84%。由于生猪和能繁母猪的存栏量分别维持在4.66亿头和0.50亿头的高位，猪肉价格上涨空间有限，预计半年内猪肉价格将维持底部震荡运行，这将进一步促进公司肉制品毛利率的上升。
　　四季度全国屠宰量将继续回升。8月份，全国定点屠宰企业的屠宰量的当月值达到1844万头，同比增加10%；累计值14314万头，同比增加2.93%。
　　随着天气转凉、以及中秋节和春节等肉类消费旺季的到来，公司屠宰量将快速增加，预计全年屠宰量将达到1400万头，四季度头均利润超过50元，鲜冻品的毛利率将回升到4%以上。
　　维持“强烈推荐”“瘦肉精事件”影响已消散，重大资产重组已完成，新一届领导团队都已到位，肉类消费已进入旺季，都促使公司基本面继续好转，继续“强烈推荐”。以11亿股本计算，预计12~14年EPS为2.81（21X）、3.67（16X）、4.54（13X），12个月目标区间为74~85元。
　　风险提示食品安全事故；国内宏观经济环境持续下行