业绩稳定增长。1-6月份公司实现营业总收入9.29亿元，营业利润2.5亿，归属母公司所有者净利润2.03亿元，同比分别增长11.73%、9.61%和8.17%。实现每股收益0.395元。
　　.市政业务利润下降。公司市政业务深耕区域市场，通过推进精细化管理，创新管理思路，改进管理模式，管理能力和服务水平进一步提升。报告期内，市政业务共实现收入3.73亿元，毛利1.3亿元，毛利率增加5.56个百分点。但整体利润仅1.31亿元，较去年同期下降13.8%。
　　.地产业务增长较快。报告期内，公司房地产业务实现合同销售面积14.53万平方米、合同销售金额8.79亿元，实现房地产业务开发销售营业收入4.25亿元、毛利1.68亿元，同比分别上升39%和32%。我们预计荣境项目下半年可入市，从而进一步提升销售业绩。年内房地产业务结算同比上升，将能实现盈利同比较大增长。
　　.股权投资业务稳步提升。股权投资业务新增投资了金埔园林、优科生物等项目，提升发展后劲。高科科贷开业半年以来已实现盈利。控股的臣功制药报告期内实现主营业务收入1.26亿元，净利润1819万元，同比增长26.67%。受益于公司所投资几家上市公司良好的分红和业绩表现，报告期内实现投资收益2.16亿元。
　　.总结与投资建议。公司三大业务作支撑，较好的确保业绩实现稳定增长。预测12——13年EPS分别为0.91元、1.15元和1.30元，对应当前股价PE分别为11倍、8.5倍和7.5倍，给予公司“谨慎推荐”投资评级。
　　.风险提示。房地产营收受市场影响下降股权投资收益低于预期