报告期内，公司共实现营业收入5928.62万元，同比增加13.02%；实现营业利润1422.50万元，同比增加2.41%；实现归属于上市公司股东净利润1719.18万元，同比减少5.31%；实现每股收益0.14元。公司的业绩低于预期。
　　分产品看，超硬复合材料业务实现营业收入4828.06万元，同比增加13.60%，毛利率为40.20%，同比减少7.29个百分点；超硬复合材料制品业务实现营业收入931.39万元，同比增加24.22%，毛利率为26.69%，同比减少8.66个百分点；微粉业务实现营业收入169.17万元，同比减少31.19%，毛利率为30.01%，同比减少了4.56个百分点。公司的盈利能力总体下滑较大。
　　募投项目和超募项目的进展：报告期内，公司复合超硬材料高技术产业化项目的建设进度已达到93.13%，复合超硬材料制品项目的建设进度已达67.25%，两个项目累计实现效益1892.80万元。由于在2012年3月23日才取得国有土地使用权证书，两个超募项目的建成时间预计将推迟到2013年10月30日完工。超募项目建设进度的推迟对公司2013年的业绩增长有一定的不利影响。
　　预计公司2012、2013和2014年的每股收益分别为0.32、0.41和0.64元，对应2012年8月21日收盘价12.54元的市盈率分别为39、31和20倍。
　　虽然公司聚晶金刚石材料的壁垒高，前景好，但是我们认为公司的估值短期仍然偏高，因此暂维持对公司谨慎推荐的评级。
　　风险：产能释放达不到预期的风险。

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