| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月09日 14:11 |
作者： |
高建 |
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1、2012年8月9日保利地产公布了7月份的销售情况，公司当月实现签约面积77.30万平方米，同比增长65.59%；实现签约金额90.93亿元，同比增长79.72%。2012年1~7月份，公司累计实现签约面积515.13万平方米，同比增长32.91%；实现签约金额593.89亿元，同比增长33.41%。公司7月份没有新增土地储备项目。
2、事件点评：
2.1.从7月份当月的销售情况来看，保利地产7月份的销售面积和销售金额同比继续出现了增长，但公司的同比增长力度却高于行业平均水平，并高于行业龙头万科的增长水平。由于去年四季度基数较低原因，预计公司下半年的销售同比增幅应该会越来越好。预计保利地产全年在销售面积和销售金额上会超过行业和行业龙头万科的增长水平，并向千亿元的规模迈进。
2.2.在土地储备方面，公司7月份没有新增土地储备项目。截止目前，公司1-7月共新增11块开发用地，，合计规划容积率建筑面积523.22万平方米，支付地价117.75亿元，超过万科上半年新增土地规划容积率建筑面积338万平方米，权益地价69亿元，继续拉近与行业龙头的距离。但总体上看，一线开发商尚未开始大规模增加土地储备。
2.3.从房屋平均成交单价上看，1-7月份累计平均销售单价为11529元/平方米，连续5个月回升，并已经略高于去年1-7月11486元/平方米的平均成交单价，这显示出开发商通过以价换量的方式已经基本结束，随着成交量的回升，房价也在逐步触底回升。
2.4.盈利预测及投资评级：我们对公司未来3年的业绩预测为：2012年每股收益为1.21元；2013年每股收益为1.56元；2014年每股收益为1.80元，维持推荐评级。
2.5.风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。
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