| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月27日 14:52 |
作者： |
高建 |
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背景情况：2012年7月27日，滨江集团公布了2012年半年报。2012年1-6月，公司实现营业收入6.49亿元，归属于母公司净利润0.85亿元，分别较去年同期下降了24.17%和43.16%。基本每股收益0.06元，净资产达到3.64元，公司预计2012年1-9月净利润同比大幅上升，上升幅度在150%-200%。
结转收入不均衡造成业绩波动，不影响全年业绩。
上半年销售回款略低于去年同期水平，预计下半年推盘量好于上半年。
上半年公司没有新增土地储备。
预收账款持续增加，未来2年业绩有保障。
财务状况大为改善。
我们对公司未来3年的业绩预测为：预计2012年每股收益为0.93元，2013年每股收益为1.37元，2014年每股收益为1.45元，维持谨慎推荐的投资评级。
风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。
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