| 来源： |
西南证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月19日 13:12 |
作者： |
梁从勇 |
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撰写时间： |
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事件：
1、通过了《关于使用募集资金向全资子公司山东民和生物科技有限公司增资的议案》，公司拟用募集资金向山东民和生物科技有限公司增资95,266,330.76元，实施“粪污处理沼气提纯压缩项目”。本次增资实施方式是以募集资金95,266,330.76元对生物科技进行增资，将生物科技注册资本由6,000万元增资到10,000万元，其余55,266,330.76元记入资本公积。
2、公司将“粪污处理沼气提纯压缩项目”实施主体变更为全资子公司山东民和生物科技有限公司，地点为生物科技公司发电厂旁，由其进行管理实施。
点评：
鸡苗业务持续低迷，促使公司加快寻求新的利润增长点：公司去年受益于商品代鸡苗价格的大幅上涨，取得骄人的业绩，但今年随着鸡肉与鸡苗价格的一路走低，业绩也跟随其逐季走低，一季度实现利润总额为1186万元，其中包括415万元的营业外收入；从公司最近公布的上半年营业预测看，2012年上半年公司净利润同比下降82.5%-84.8%，去年同期净利润为8536.1万元，即：公司今年上半年的盈利将在1297~1494万元之间。由此我们预测：即便今年下半年鸡苗价格和鸡肉价格出现反弹，全年业绩呈现大幅回落的态势将难以扭转，目前烟台地区商品代鸡苗的价格远低于起成本线。商品代鸡苗价格的大幅波动，促使公司寻求新的利润增长点。
公司二次增资生物科技公司，意在加码沼气提纯项目：公司此次动用超募资金对民和生物科技公司再次增资，使其注册资本由原来的6000万元增资到10000万元，同时将此次募投项目——“粪污处理沼气提纯压缩项目”的实施主体变更为生物科技公司，地点为生物科技公司发电厂旁，这是公司二次对生物科技公司增资，在今年3月份，公司第一次对生物科技公司增资，将其注册资本由原来2000万元增至6000万元。公司频频对生物公司增资，表明公司十分看好沼气提纯项目的前景。同时公司在沼液再利用方面，前期也做了一定的合作准备，去年12月份公司与美国中部实业有限公司就提取沼液中的有益物质，并进行资源化回收利用专项技术实施签署了战略合作框架协议。在食品安全要求越来越高的今天，生物肥料的前景我们十分看好，建议投资者跟踪关注公司在此领域的发展。
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