| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月11日 14:57 |
作者： |
王师 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
国投新集今日公布业绩预增公告：2012年上半年公司完成主营业务收入45.66亿元，同比增长14.65%；完成净利润9.24亿元，同比增长52.5%，上半年每股收益0.50元。公司二季度业绩环比表现略微逊色于一季度，但是仍然超出市场预期。我们预计国投新集2012年EPS为0.91元，相比原预测0.94元小幅下调0.03元。
公司第二季度单季度营业收入22.65亿元,环比增长7.45%；单季度净利润约3.89亿元，环比下滑明显，降幅达到18%。利润环比下滑的主要原因是二季度中后期，国内煤炭价格下滑明显。国投新集是纯动力煤生产企业，受下游火电行业运行情况的影响很大，煤炭销售承受了煤炭需求不振带来的价格冲击。结构上观察，合同煤销售受到的冲击不大，但市场煤价格有所下调。
2012年是国投新集产能开始释放的重点年份。6月底，设计生产能力为500万吨/年的口孜东煤矿开始试生产。口孜东矿2007年开始建设，为综合机械化开采的井工矿。预计该矿明年完全达产后，贡献利润约6.33亿元，贡献每股收益0.34元，今年贡献每股收益约0.12元。
预计国投新集2012-14年EPS分别为0.91元、1.24元和1.46元，对应动态PE分别为14X、10X和9X。公司今年业绩表现突出，股价已隐含部分乐观预期。公司煤炭业务未来除口孜东投产带来的增量外，刘庄矿今年核定了整体产能，二期工程也可以期待。我们判断公司今年开始将进入业绩稳步增长的轨道，维持“推荐”评级。
风险提示：公司主要风险在于板集矿能否正常建设完成并投产。板集矿2009年发生副井筒透水时间后一直处于治理状态，公司预期2014年该矿恢复生产。若板集矿由于地质问题造成无法复产，负面影响较大。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
